ストレージメーカーの利益は増えているのに、株価がなぜ一進一退を続けるのか。今回のAI相場で考えるべきなのは、まさにこの点だと思います。
ウエスタンデジタルが10月22日に発表した2027年度第1四半期の業績は、売上高が43億8,000万ドルで前年同期比55％増、調整後粗利益率は58.1％（前年同期は43.9％）、フリーキャッシュフローは13億8,000万ドルでした。需要はすでに利益とキャッシュフローに結びついており、決算には確かな裏付けがあります。
さらに詳しく見ると、売上高の88％をクラウド事業が占め、出荷容量は前年同期比20％超増加し、容量当たりの平均販売価格も約25％上昇しました。数量と価格の両方が伸びていることから、AIによるデータ増加がストレージメーカーの価格交渉力を高めていることが分かります。ただし、ウエスタンデジタルの主力はハードディスクです。この好業績を、DRAMやNANDのメーカーすべてにそのまま当てはめることはできません。
一方、SKハイニックスは10月23日、SolidigmのプレIPOおよびIPO案の検討を中止すると発表しました。同時に、同社の成長見通しと投資需要に変化はないとも明言しています。このニュースは、資金調達の方針や株主の利益という観点から捉えるべきで、AI需要が弱まっている証拠と直接みなすべきではありません。
私の見立てでは、今後、市場の目はさらに厳しくなります。受注が伸びた後、増産にはどれだけの費用がかかるのか。新たな供給が価格を押し下げないか。利益を継続的に確保できるのか。
取引にあたっては、業界の好調を株価上昇と同一視してはいけません。今後は粗利益率、設備投資、キャッシュフローを注視します。需要は商売が成り立つかを決め、買値はその取引に価値があるかを決めます。
#市场定价美联储下周加息概率仅10%
ウエスタンデジタルが10月22日に発表した2027年度第1四半期の業績は、売上高が43億8,000万ドルで前年同期比55％増、調整後粗利益率は58.1％（前年同期は43.9％）、フリーキャッシュフローは13億8,000万ドルでした。需要はすでに利益とキャッシュフローに結びついており、決算には確かな裏付けがあります。
さらに詳しく見ると、売上高の88％をクラウド事業が占め、出荷容量は前年同期比20％超増加し、容量当たりの平均販売価格も約25％上昇しました。数量と価格の両方が伸びていることから、AIによるデータ増加がストレージメーカーの価格交渉力を高めていることが分かります。ただし、ウエスタンデジタルの主力はハードディスクです。この好業績を、DRAMやNANDのメーカーすべてにそのまま当てはめることはできません。
一方、SKハイニックスは10月23日、SolidigmのプレIPOおよびIPO案の検討を中止すると発表しました。同時に、同社の成長見通しと投資需要に変化はないとも明言しています。このニュースは、資金調達の方針や株主の利益という観点から捉えるべきで、AI需要が弱まっている証拠と直接みなすべきではありません。
私の見立てでは、今後、市場の目はさらに厳しくなります。受注が伸びた後、増産にはどれだけの費用がかかるのか。新たな供給が価格を押し下げないか。利益を継続的に確保できるのか。
取引にあたっては、業界の好調を株価上昇と同一視してはいけません。今後は粗利益率、設備投資、キャッシュフローを注視します。需要は商売が成り立つかを決め、買値はその取引に価値があるかを決めます。
#市场定价美联储下周加息概率仅10%
