TradingView経由の取引所データによると、ビットコインは10月22日木曜日に一時80,789.61ドルまで下落した。これは前日に付けた約84,800ドルの高値を4.7％下回る水準だった。AI支出への疑念が再燃し、ナスダック総合指数が2.6％安と6月以来の大幅な下落を記録し、S&P 500も1.2％下落するなかで、ビットコインも値を下げた。金曜日には81,700ドル近辺で落ち着いた。

暗号資産はテック株のように取引される

アナリストによると、今回の動きは暗号資産固有の要因ではなく、テック株に主導されたものだった。テスラとメタの決算がまちまちだったことで、AI投資がどれほどの利益をもたらすのかという疑問が再燃した。また、シタデルの創業者ケン・グリフィンは週の初め、投資家がAIバブルの中にいることは「ほぼ間違いない」と述べていた。

「テック株が売られ、暗号資産も今はテック株のように取引されているため、連れ安した」と、UlysのCEO、ヒューゴ・ルノーダン氏は述べた。

Bull Market Blueprintの創設者、ルーク・デイビス氏は、テクノロジー株と暗号資産の両方で投資家が持ち高を減らし、原油高がインフレリスクへの懸念を保つなかで起きた「全面的な」売りだと説明した。ただし、下落の影響は主にテック株に限られた。木曜日には、S&P 500の均等加重版が0.73%上昇した。デイビス氏はまた、ほとんどのウェブサイトで使われているプログラミング言語PHPに重大な脆弱性があると今週公表されたことも、不安の一因だと指摘した。

レバレッジをかけたロング勢が一掃

複数のアナリストは、レバレッジによって通常の下落が急落に転じたと述べた。

「昨日、ブレイクアウトを期待して84,800ドルに向けた上昇局面で買いを入れたレバレッジロング勢が一掃された」と、GeniusのCOO、ライアン・マイヤー氏は述べた。同氏によると、ビットコイン現物ETFには週の前半に10億ドルを超える資金が流入したが、暫定データでは木曜日に資金流出が確認されている。

ルノーダン氏によると、多くのトレーダーは借入資金でロングポジションを取っており、価格が下落すると、それらのポジションは自動的に決済された。

デリバティブ市場が示すのはポジション変更ではなく価格変動

Nexoのアナリスト、イリヤ・カルチェフ氏は、デリバティブのデータから、今回の下落はポジションの変化ではなく価格変動によるものだとみられると述べた。建玉は価格とほぼ同じ割合で減少しており、契約数はほとんど変わっていないことがうかがえる。資金調達率はゼロ近辺で、予想ボラティリティも2026年の低水準近くにとどまった。同氏はさらに、10月30日満期の85,000ドルおよび86,000ドルのコールがDeribitで最も多く取引された一方、短期のプットは依然としてコールより割高だったと付け加えた。

STS Digitalの米国部門責任者、ジェフ・アンダーソン氏は、ビットコインは依然としてテック株に連動するベータ取引であり、AIのバリュエーションと債務への懸念によって、価格は取引レンジの中央付近へ押し戻されたと述べた。

中間選挙まではレンジ相場との見通し

取引会社Wincentのシニアディレクター、ポール・ハワード氏は、レンジ相場が続くと予想している。

「短期的にはビットコインが80,000ドルから85,000ドルのレンジ内で推移するという見方を維持しており、この取引パターンは米国の中間選挙まで続く可能性が高い」とハワード氏は述べた。中間選挙は11月3日に行われる。