資金がどこへ流れるかで、短期的なセンチメントもそちらに傾く。

Coinglassのデータによると、過去7日間に中央集権型取引所への純流入は約4.69万BTC。そのうちBinanceへの流入が約3.74万BTCと、明らかに大半を占めた。Coinbase ProやKrakenにも純流入があったが、規模はかなり小さい。純流入が直ちに売り圧力につながるとは限らず、カバード取引やマーケットメイク、現金化のための経路で在庫を積み増している可能性もある。

読み解くポイントは、「流入」が売り圧力に備えたものなのか、流動性の再調整なのかをまず見極めること。今後は現物プレミアム、資金調達率、大口の出金が同時に発生しているかに注目したい。CEXへの入金だけを見ると、在庫の話を恐怖の物語にすり替えてしまいかねない。

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