マレーシア・タイ中銀がシンガポールのBLOOMステーブルコイン構想に参加

シンガポール、マレーシア、タイの3カ国の中央銀行が連携し、BLOOM越境デジタル通貨プロジェクトを推進。Ripple、Visa、Mastercard、Circle、Coinbase、JPモルガンなどの大手企業も参加しています。

一見すると、これはステーブルコイン業界にとって大きな追い風です。しかし、その裏にある駆け引きには注目する価値があります。従来型の銀行は、越境決済市場を簡単に明け渡すつもりはありません。

BLOOMの仕組みは、2種類の資産に対応しています。一つはUSDCのような規制に準拠したステーブルコイン、もう一つは銀行が発行するトークン化預金です。両者の核心的な違いは、資金を誰が管理するかにあります。ステーブルコイン事業者は資金をオンチェーンのエコシステムに定着させようとする一方、銀行は預金業務そのものを直接オンチェーン化する道を選んでいます。

かつて銀行と暗号資産企業は競合関係にありましたが、今では同じデジタル決済インフラ上で正面から競い合っています。VisaやMastercardの参加によって、この競争の構図はさらに大きく変わろうとしています。

業界の勝敗を決める論理も変わりつつあります。今後、ステーブルコイン業界の勝者は、発行量が最も多いプロジェクトとは限りません。越境決済の入り口と決済ネットワークを握る事業者が勝者となるでしょう。

トークン発行のハードルは下がり続けています。難しいのは、銀行との連携を実現し、各国の規制に対応し、異なる国々の決済システムをつなぐことです。この基盤インフラを誰が掌握するかによって、越境資金移動から継続的に収益を得られるかが決まります。長期的に見れば、ステーブルコインを支える決済ネットワークやクロスチェーン決済の分野に、より大きな価値の可能性があります。

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