$ETH のオプション市場が、ひそかにある秘密を教えてくれています。FOMC前、賢い資金はETHだけをヘッジし、$BTC はヘッジしていません。
まずは、2組のデリバティブデータを見てみましょう。
$BTC 側は、強気姿勢が安定しています。
• 最も活発なオプション契約6つのうち、5つはコール。11-27満期の9.8万ドルコールが最も活発
• 1週間物オプションの下方スキューは月半ばの14%から4%に低下し、下落への懸念は明らかに和らいでいます
$ETH 側は、全面的に守りの姿勢です。
• プットが取引量の上位2つを占め、10-26満期の2200ドルプットは約9000枚で取引量トップ
• 1週間物25Δプットは、同条件のコールより7.4ボラティリティポイント割高（CoinbaseMarketsの10-19データ）
私の見立て：これは$ETH への弱気姿勢ではなく、FOMC（10-27/28）前の大口投資家によるヘッジです。ただ興味深いのは、ヘッジが積み上がっているのは$ETH だけで、$BTC には積み上がっていないことです。
解釈：市場は$ETH のほうが$BTC より脆弱だと見ています。現値$ETH 2377は2400を下回って苦戦する一方、$BTC 8.1万はまだ持ちこたえています。オプション市場がこの価格差を示しています。
トレード上のポイント：
1）FOMC前に$ETH の反転に賭けないこと。2200を下回る水準には、すでに先回りした注文が入っています（プットの集中が織り込みを示しています）
2）テクニカル派は2つの水準に注目：2330-2350のサポートを失えば撤退、2455を上回って初めてトレンドを語れます
3）$BTCのコールが活発だからといって、反転が確定したわけではありません。8.5万を維持するまでは、依然としてレンジ相場の上限です
画像はCoinbaseMarketsの$ETH 1週間物25Δスキュー曲線です。プットの線がコールを大きく引き離しています。
⚠️デリバティブデータについての解説であり、投資助言ではありません。
まずは、2組のデリバティブデータを見てみましょう。
$BTC 側は、強気姿勢が安定しています。
• 最も活発なオプション契約6つのうち、5つはコール。11-27満期の9.8万ドルコールが最も活発
• 1週間物オプションの下方スキューは月半ばの14%から4%に低下し、下落への懸念は明らかに和らいでいます
$ETH 側は、全面的に守りの姿勢です。
• プットが取引量の上位2つを占め、10-26満期の2200ドルプットは約9000枚で取引量トップ
• 1週間物25Δプットは、同条件のコールより7.4ボラティリティポイント割高（CoinbaseMarketsの10-19データ）
私の見立て：これは$ETH への弱気姿勢ではなく、FOMC（10-27/28）前の大口投資家によるヘッジです。ただ興味深いのは、ヘッジが積み上がっているのは$ETH だけで、$BTC には積み上がっていないことです。
解釈：市場は$ETH のほうが$BTC より脆弱だと見ています。現値$ETH 2377は2400を下回って苦戦する一方、$BTC 8.1万はまだ持ちこたえています。オプション市場がこの価格差を示しています。
トレード上のポイント：
1）FOMC前に$ETH の反転に賭けないこと。2200を下回る水準には、すでに先回りした注文が入っています（プットの集中が織り込みを示しています）
2）テクニカル派は2つの水準に注目：2330-2350のサポートを失えば撤退、2455を上回って初めてトレンドを語れます
3）$BTCのコールが活発だからといって、反転が確定したわけではありません。8.5万を維持するまでは、依然としてレンジ相場の上限です
画像はCoinbaseMarketsの$ETH 1週間物25Δスキュー曲線です。プットの線がコールを大きく引き離しています。
⚠️デリバティブデータについての解説であり、投資助言ではありません。