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Alphabetは10月28日水曜日の取引終了後に第3四半期決算を発表するため、市場が本格的に反応するのは木曜日の寄り付きです。EPSは約2.94ドルと予想されていますが、見出しの数字だけで値動きが決まるとは限りません。

前回の決算で示されたこと：
7月、Alphabetは売上高とEPSが予想を上回ったものの、株価は約4～7％下落しました。
その決算では、オプション市場は約5.9％の値動きを織り込んでいましたが、実際の株価変動はそれを超えました。
第3四半期について、オプション市場は上下どちらの方向にも約6.2％の値動きを織り込んでいます。

直近の決算の約62％で、Alphabetの実際の株価変動はオプション市場が示唆する値動きを上回っています。
株価は10月19日に344.18ドルで取引を終え、7月22日の終値とほぼ同じ水準でした。四半期全体では、結局横ばいでした。

設備投資が相場を左右する理由：第3四半期の設備投資が約600億ドルなら、2026年の計画は予定どおり進んでいると見られるでしょう。ただし、2027年の具体的な投資額が示されれば、その四半期の業績以上に株価を動かす可能性があります。これを補うのがクラウド事業です。第2四半期の営業利益率は、前年同期の20.7％から35.6％に上昇しました。

値動きの分かれ道は2つ：
上昇：クラウドの利益率がさらに拡大し、2027年の設備投資をキャッシュフローで賄えると見られる。
下落：第2四半期後と同様、売上高の成長を上回る規模の2027年設備投資計画が示される。

決算発表を前に強気ですか、それとも弱気ですか？ あなたの見方を決める唯一の数字は、2027年の設備投資額、クラウドの利益率、それとも検索事業の成長率でしょうか？ コメントで理由を教えてください。
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