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Amazonは10月29日に2026年第3四半期の決算を発表します。売上高の見出しとなる数字も重要ですが、株価の次の動きを左右するのはAWSの成長とキャッシュフローかもしれません。

📊 第2四半期の基準値： • 売上高：2,006億ドル、前年同期比+20% • AWS売上高：422億ドル、前年同期比+37% • 広告売上高：198億ドル、前年同期比+26% • 営業利益：275億ドル、前年同期比+43%

🎯 第3四半期の予想： • 売上高：約2,021億ドル • EPS：約1.96ドル • AWSの成長率：アナリストは約35%を注視

⚠️ 投資家が無視できないリスク：Amazonの2026年設備投資計画は約2,200億ドルにまで膨らんでいます。第2四半期の純設備投資額は531億ドルに達し、直近12カ月のフリーキャッシュフローは76億ドルのマイナスに転じました。

業績には慎重ながら強気。ただし、株価に対しては盲目的に強気ではありません。

AWSが35%近い成長を維持し、Amazonの売上高が予想を達成または上回れば、決算を巡る投資判断は引き続き有望です。しかし、より明確な投資効果が示されないままAIインフラへの支出がさらに増えれば、株価の上昇余地が限られる可能性があります。

重要な問いは、AWSの成長がAmazonの巨額なAI投資を正当化できるのか、それともキャッシュフローへの懸念が売上高の伸びを上回るのか、ということです。
$AMZNB