スポット$XAUT （金）が、7月以来初めて、重要な節目である1オンスあたり4,000ドルを正式に下回り、値動きの激しい取引の中で3カ月ぶりの安値となる3,986.50ドルをつけました。この突然の投げ売りは、世界的な株式市場全体の調整と同時に、従来は安全資産とされてきた金が急落するという大きな乖離を浮き彫りにしています。

急落の背景にある主なマクロ要因

• 流動性の逼迫
• テクノロジー株とAI関連株の急落により、大規模な資金の投げ売りが発生。
• トレーダーは、差し迫った追証に対応するために金を売却。
• FRBのタカ派姿勢への予想
• 実質金利の高止まりにより、金地金を保有する機会費用が上昇。
• トレーダーは、12月の利上げ確率を90%と織り込んでいる。
• エネルギー価格によるインフレ圧力
• 供給混乱を受け、ブレント原油は1バレル110ドルを上回って急騰。
• 高いエネルギー価格がインフレの高止まりを招き、より引き締め的な金融政策を余儀なくさせる。

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