ナスダックは1日で約2.6％下落し、次回のマイクロソフト決算をAI投資のリターンを見極める機会と捉える公開討論がすでに行われています。

私の見方では、市場が注目するのはマイクロソフトがどれだけ利益を上げたかだけではなく、計算能力の拡張後もキャッシュフローがそれに追いつくかどうかです。関連する議論によると、同時期にフィラデルフィア半導体株指数は約6～6.7％下落しました。また、決算を発表済みのS&P 500企業の約83％が利益で市場予想を上回った一方、ハイテク株は依然として売られているとの指摘もあります。

こうした相場や決算の統計は、現時点では公開の議論に基づくもので、一次データとの独立した照合は済んでいません。マイクロソフトの決算発表日も、同社の発表を確認してください。今後は、設備投資、クラウド事業の成長、フリーキャッシュフローが見合っているかを検証する必要があります。売上高が伸び続けてもキャッシュフローが圧迫されるなら、市場はAI拡大に対して今後も同じ水準の評価を与えるのでしょうか？