KaspaDollarの件、正直かなり複雑な気持ちです。

Kaspaのコア開発者saefstroemが主導して、チェーン上ネイティブのステーブルコインを作ろうとしています。分散型で、過剰担保型とのこと。現在、監査と研究のためにコミュニティから500万KASを募っていて、2027年1月1日までに実現できなければ全額返金するそうです。返金条件には誠意を感じます。先に資金だけ集めて、あとから夢物語を語るようなプロジェクトよりはずっとましです。

それでも、聞くべきことは聞かなければなりません。過剰担保というけれど、何を担保にするのでしょう？担保の大半がKASそのものなら、価格変動の大きい資産で1ドルにペッグすることになります。価格が急落すれば清算が相次ぎ、ステーブルコインがまずペッグを失い、その影響でKASがさらに売られる。こうした自己強化的な落とし穴を、DeFiは何度も経験してきました。

コミュニティの熱気についてもです。500 KASを寄付した人がいるだけで、新しい取引ペアができる、エコシステムが急成長する、と騒ぐのは早すぎます。資金調達も終わっておらず、監査もまだで、仕組みの詳細も明らかになっていません。今これを好材料として追いかけても、つかむのは期待感だけです。

チェーンが独自のドルを持ちたいという考えには賛成です。USDTやUSDCがなければ、DeFiは確かに盛り上がりません。でも、ステーブルコインで本当に難しいのは発行することではなく、暴落の日にも持ちこたえることです。

#Kaspa #ステーブルコイン