中間選挙まであと11日。市場は混乱を織り込んでいる。

民主党が下院を奪還する確率は91%。上院も奪還する確率は66%。トランプ大統領の支持率は37%――中間選挙前として過去最低。イラン戦争と原油高が支持率を押し下げている。

$SPYにとって、これは何を意味するのか：

議会がねじれれば、膠着状態に陥り、大きな法案は通りにくくなる。

Alpine Macroは「上昇の前に痛みがある」と指摘。$SPYは過去9カ月で11%上昇し、歴史的平均の1.6%を大きく上回っている。選挙前か後かはともかく、調整が近づいている。その下落局面は買いの好機だ。

Morgan Stanleyによると、1930年以降、中間選挙後の12カ月間で$SPYは平均13%上昇している。

Morningstarは「中間選挙がある年の11月は、84%の確率で市場が上昇する。勝者が誰かではなく、不確実性が解消されるからだ」と指摘。

最も大きな影響を受けるのは$BTCだ：

暗号資産の規制枠組みを定めるCLARITY法案は、すでに上院で頓挫。民主党が下院を握れば、2029年までに復活する可能性はゼロだ。

ただし、議会の膠着は財政赤字をさらに拡大させる可能性があり、金や$BTCのような希少資産には追い風となる。

FRBは選挙の1週間前、10月28日に判断を下す。利上げの確率はわずか16%。

トランプ氏は、選挙後にイランとの合意が発表される可能性を示唆した。原油価格が急落すれば、インフレは鈍化し、FRBが利上げを続ける口実はなくなる。

短期的にはノイズがある。しかし歴史を見れば、中間選挙の翌年は株式市場にとって最良の年の一つ。状況に応じてポジションを取ろう。