S&Pグローバルは本日、米国の10月購買担当者景気指数（PMI）速報値を発表しました。米国の10月製造業PMI速報値は56となり、市場予想の55.5と前回値の55.9を大きく上回り、約53カ月ぶりの高水準を記録しました。一方、サービス業PMI速報値は57.9と、予想の58.0および前回値の58.8をわずかに下回ったものの、総合PMIは依然として57.6と高い拡大圏を維持しました。

製造業活動の大幅な反発は、米国の実体経済が依然として強い底堅さを保っていることを示す一方、インフレの粘着性に対する見方をさらに強めました。インフレへの懸念が払拭されていないなか、予想を上回る力強い生産データは、金融政策が速やかに緩和へ転じるとの市場の見方を直接弱め、利下げを見込んだ取引は厳しい再評価を迫られています。

こうした影響を受け、伝統的な金融市場ではリスク選好が明らかに圧迫され、米国株のS&P500種指数とナスダック総合指数はともに約5週間ぶりの安値まで下落し、日中にそれぞれ0.4％、0.2％下げました。同時に、経済の底堅さを背景にドル指数と米国債利回りは高水準で推移し、リスク資産のバリュエーションを継続的に圧迫しています。

暗号資産市場にとっては、短期的にマクロ流動性環境が実質的な緩和に向かうのは難しく、値動きの大きい資産を求める資金の意欲も弱まっています。景気過熱を受けて中央銀行がタカ派姿勢を維持すれば、$BTC は流動性引き締めに伴うバリュエーション調整圧力に直面する恐れがあります。投資家は十分な警戒を保ち、二番底のリスクに備える必要があります。📉

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