CoinDeskの算出によると、木曜日時点でビットコインの90日間の実現ボラティリティは約38%となり、Nvidiaの37%とほぼ同水準だった。これにより、最大の暗号資産はAI業界の代表格と肩を並べた。それでも、ボラティリティはS&P 500の約3.5倍、ユーロ・ドル為替レートの8倍超に達している。

ビットコインと主要資産の比較

実現ボラティリティは、一定期間に資産価格がどれほど変動したかを示す指標で、日次リターンの標準偏差として算出され、通常は年率換算される。数値が高いほど、価格変動が大きいことを意味する。

最も流動性の高い通貨ペアであるユーロ／米ドルは、比較対象の中で最も値動きが安定している。フランス政府債務への懸念からユーロが最近下落したにもかかわらず、ボラティリティは一桁台にとどまっている。主要通貨ペアのボラティリティは、ほとんどが10%を下回る。

取引日あたりの値動きはエヌビディアのほうが大きい

エヌビディアとの比較は、ボラティリティをどのように年率換算するかによって変わる。ビットコインは年間を通じて毎日取引される一方、株式の取引日は年間約252日だ。この前提では、ビットコインのボラティリティ38%は、典型的な日次変動率で約2%に相当する。エヌビディアの37%は約2.3%だ。現在、取引セッションあたりの値動きはビットコインよりエヌビディアのほうが大きい。

ボラティリティは過去平均を大きく下回る

ビットコインの90日間ボラティリティは、2020年1月以降、平均で約58%だった。2020年6月には134%のピークをつけ、2025年9月には27.5%まで低下した。その間、価格は10万ドルを上回っていた。CoinDeskは、リスク管理ツールの利用拡大が長期的な低下につながっており、ビットコインがプロの投資家にとってより受け入れやすい資産になったと指摘している。

オプション市場が示す暗号資産の落ち着きとウォール街の緊張

先行指標は異なる方向を示している。S&P 500の予想ボラティリティを追跡するVIXは、200日移動平均を上回っており、株価の変動幅が拡大するとトレーダーが見込んでいることを示す。一方、Volmexのビットコインの30日間インプライド・ボラティリティ指数BVIVは、200日平均を下回ったままで、暗号資産市場では相対的に安定した推移が予想されている。ウォール街のボラティリティが高まった場合にもビットコインが落ち着きを保てるかどうかは、まだ分からない。