価格は81,000まで下落した一方、ハッシュレートは7カ月ぶりの高水準に：ビットコインの7日平均ハッシュレートが1 ZH/s（1,000 EH/s）を突破し、ネットワークのセキュリティ予算は3月以来の最高を記録。

興味深い背景として、マイニング業界はAIに計算能力を奪われつつあります。電力、施設、GPUはいずれも希少な資源で、マイナーにとってはマイニングするより、マイニング施設をAI顧客に貸し出すほうが安定した収益を得られることが多いのです。こうした圧力のなかでもハッシュレートが過去最高を更新したことは、残っているのが筋金入りのマイナーであり、売り圧力が生じる動機はむしろ弱いことを示しています。

一般ユーザーには、2つの注意点があります。1）ハッシュレートが測るのはネットワークの安全性であって価格ではありません。過去を見ても、「ハッシュレートが最高値＝価格の底」という説は信頼できるものではありません。2）価格低迷とハッシュレートの最高値が同時に起きると、マイニング収益は薄まり、中小マイナーの操業停止圧力が強まります。これは逆に、今後の売り圧力を減らす可能性があります。

今後注目したいのは、半減期後のマイナーの準備金残高の変化と、AI需要によってマイニング施設の計算能力がどの程度振り向けられるかです。

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