美联储总资产一周仅少20亿美元，银行准备金却少613亿；资金主要移向财政部账户。

22日公布的周报显示，14日至21日两个周三之间，银行准备金从3.031万亿降至2.970万亿美元，财政部账户增加593亿。总资产近乎不变，银行用于结算的余额已缩约2%。这是同日快照对比，不能与周平均混算。

财政收款把银行准备金转入财政部在央行的账户，后续支出才可能流回银行。钱仍在央行账上，能供银行结算的部分却变了。对依赖美元融资的风险仓位，关键是结算资金和融资成本，不能只盯央行资产总额。

市场并未单向下跌：公告后23日05至17时，BTC现货涨0.59%、成交4.58亿USDT；此前等长12小时跌0.71%、成交7.71亿。上涨伴随缩量，周度资金变化也不能解释每一笔买卖。

后续若财政支出回流、准备金回升且融资利率缓和，资金约束减轻的依据才更完整；若余额继续下降、融资变贵，杠杆持仓的续持成本会提高。把这条成本路径与现货买盘分开核对，才看得清反弹依赖什么。

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