ブリッジウォーターの中国チームは9月、投資家向けの書簡で「本音」を二つ明かした。金の配分を減らす一方、A株については「慎重ながら楽観的」だという。上海に本拠を置く同ヘッジファンドは、金利上昇で金の保有コストが高まったうえ、原油価格の上昇がインドなどエネルギー輸入国の需要を抑えているため、これまで比率を高めていた金のポジションを段階的に縮小したと説明した。

それでも、中国資産への楽観姿勢は崩していない。ブリッジウォーター中国は、現在のA株のバリュエーションは割高ではなく、政策の方向性も長期的な資本形成に有利だとみている。さらに、債券利回りが低水準にとどまっていることから、今後、より多くの資金が株式市場に流入する可能性があるという。

簡単に言えば、金は「熱が冷めた」一方、中国株は潜在的な「有望な投資先」とみなされている。リスクとリターンのバランスを取りたい投資家にとって、これは心強い材料となりそうだ。