BTCのナラティブが再びアップグレード

10月21日、マスクはSpaceXの第3四半期決算説明会の電話会議で、SpaceX × Teslaが合併を検討していることを確認した

両社はすでに独立取締役による特別委員会を設置しており、取引はまだ成立していないものの、すでに噂の段階から正式な評価に入っている。Kalshiの予測市場では、2027年5月までに取引が完了する確率は約56%と示されている

その中で非常に注目すべき点が一つある。それは、貸借対照表上の30,221枚のBTCだ👇

1⃣SpaceXは開示ベースで約18,712枚を保有
2⃣Teslaは11,509枚を保有しており、2022年に7割を売却して以降は1枚も動かしていない
3⃣合併後は約25億ドルとなり、上場企業の保有BTCランキングで前5〜6位に入る可能性がある

この数字自体は大したことはない。25億ドルは時価総額1兆ドル規模の企業にとっては0.1%にも満たず、ファンダメンタルへの影響はほぼゼロだ

本当に意識すべきなのはナラティブだ。
StrategyやMARAのような会社は、そもそもBTCで物語を作っている。一方、TeslaとSpaceXの本業は車、ロケット、スターリンク、そしてAIであり、BTCは彼らが売らずに持っている「余剰資金」にすぎない。これは従来のCFOを説得する力として、Saylorが1万回叫ぶよりはるかに強い

もう一つ、多くの人が見落としている点がある。
米国の新会計基準では、BTCは公正価値で評価され、価格変動はそのまま損益計算書に反映される。合併後、この超巨大企業は四半期ごとの決算でBTCの含み益または含み損を抱えることになる

BTCは今、「暗号資産業界の企業の資産」から「トップクラスの実業巨頭の標準的な準備資産」へと変わりつつある。もう何も言わない、買い増し $BTC

@elonmusk @Tesla @SpaceX