欧州の一般個人投資家が初めて、「現物ビットコインETF」を通じてビットコインを直接購入できるようになりました。スイスの金融規制当局FINMAが、ビットコインのみに投資する初のファンドを承認し、11月にスイスのSIX取引所へ上場する見込みです。ティッカーはBBITです。

一般の投資家にとって重要なのは、「投資の窓口」が変わることです。これまで欧州市場に登場したビットコイン商品の大半はETPで、その本質は債務商品です。保有者が得るのは発行体に対する債権であり、発行体に問題が起きれば影響を受けます。一方、このファンドはスイスの集団投資スキームで、ビットコインは独立したカストディアンが保管し、ファンド会社の自己資産とは分別管理（リングフェンス）されます。そのため、発行体が破綻しても、保有するビットコインが影響を受けることはありません。ただし、現時点ではスイスの一般投資家のみが購入でき、他地域の投資家はまだ購入できません。

注目すべき点は2つあります。第一に、FINMAは2021年から複数の暗号資産に投資するファンドを認めていましたが、今回初めて「BTCのみ」に投資するファンドを承認しました。その理由は、ビットコインには十分な取引実績と取引量があるためです。同時に規制当局は、承認は価格変動リスクの解消を意味するものではないと明言しています。第二に、FINMAによると、同種の商品を申請中の機関はほかにもあります。BBITの上場後、申し込みが順調に進めば、欧州で現物ETFが相次いで登場する可能性があり、既存のETPの市場構造や資金の流れに直接影響するでしょう。

背景には、資金流入がすでに回復しつつあることがあります。米国の現物ビットコインETFには、直近3日間で10億ドルを超える純流入がありました。スイスで新たな道が開かれたことで、伝統的な資産運用の資金に、規制下で市場に参入する新たな経路が加わります。

#SwissBitcoinETF #BTC #ETH