📰 OCCの新規則が施行、暗号資産市場はいったい何を恐れているのか？

FRBがCPIは予想どおりだと発表し、米国株も再び最高値を更新したばかり。そこへ米通貨監督庁（OCC）が突然、大きな爆弾を投下しました。トランプ政権時代のGENIUS法に基づくステーブルコインの最終規則が、ついに公表されたのです。この規則は強烈な一撃で、ステーブルコイン発行機関が第三者報酬から得る可能性のある収益をすべて奪い、業界の利益見通しを大きく引き下げます。米ドル建てステーブルコインの発行を目指す暗号資産業界の大物たちにとって、これは一大事です。

なぜこのニュースが重要なのか？
この新規則の根本にあるのは、規制当局が水面下で必死に反応を探っていることです。GENIUS法に署名したのは当時のトランプ大統領でしたが、共和党が政権を去った後、民主党は実施を先延ばしにしてきました。今回、バイデン政権下のOCCが突然動いたのは、暗号資産に対して議会や金融業界の大物たちがどれほど強硬な姿勢を取るのかを見極めようとしているからです。つまり、今後数年のうちに成立する可能性がある包括的なステーブルコイン法案に向けた地ならしです。なぜ今になって動いたのでしょうか？昨年、議会がOCCに対し、ステーブルコイン規制を必ず整備するよう改めて命じたからです。今回、第三者報酬を直接禁じたことは、規制当局が米ドル建てステーブルコインによる金融危機を本気で懸念している可能性を示しています。これは何を意味するのでしょうか？暗号資産と伝統的金融の境界線が、また引き直されるということです。

市場への影響
短期的には、BTCに追い風です。この新規則によってステーブルコイン発行業者の利益見通しが半減すれば、彼らはビットコインを買いに走るかもしれません。何しろ今は、BTCのほうがステーブルコインより割安だからです。長期的には、暗号資産と伝統的金融の垣根を越えた事業展開がますます難しくなるでしょう。今後、議会がさらに厳しい規制を打ち出せば、ステーブルコイン業界全体が再編を迫られる可能性があります。歴史から学ぶとすれば、2008年の金融危機前にも、シャドーバンキングが急拡大していました。その結果はどうなったでしょうか？今回のOCCの新規則は、業界全体にブレーキをかけるようなものです。ただし、暗号資産業界の大物たちが第三者報酬を別の形に変えるなど、規制を回避する方法を見つければ、市場心理は再び変わるかもしれません。

💡 短期的には、ステーブルコイン業界の大物たちがBTCに資金を移す可能性があるため、BTCを押し上げる効果があると思います。ただし、議会が今後さらに強硬な措置を取れば、この見立ては成り立たなくなります。

本記事はプロジェクト関係者からのスポンサー提供を受けておらず、筆者は本文で言及した資産を保有していません。

⚠️ 投資助言ではありません。予測はあくまで参考情報です。

#OCCがGENIUS法に基づく初の最終規則を発表

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