エネルギー価格が強まるほど、金は弱くなる。マクロ環境において、金がBrentに負けたのではなく、インフレ懸念のもとでFedがより強硬な姿勢を取り、高金利がより長く続くとの予想に負けたのです。

資産収益の面では、金も米国株も、無リスク利回りが5％に達する状況で同じジレンマに直面しています。金や米国株を保有するより、なぜ5％の利回りが得られる無リスクの米国債を保有しないのでしょうか！

5％利回りの米国債があらゆる資産にとって大きな打撃となるのは、間違いありません。昨年、米国が経済危機や金融危機に直面した際、世界各地で局地的な地政学危機や経済危機を意図的に引き起こせば、世界の資本をドルへ吸い寄せる力が高まる、と書いた記事を覚えています。

そして今、地政学危機はすでに2か所で起きており、それによるエネルギー価格の高騰は欧州債務のリスクエクスポージャーも拡大させています。これは確かに、ドルが資本を吸い寄せる力を後押ししています！

この先、債券市場の売り圧力による危機が収まった後、米国は政策を調整し、再び利下げに転じて米国株の強気相場を復活させるのでしょうか？その可能性はかなり高いと考えています！

では、金は買えるのでしょうか？4,000ドル前後なら、確かにかなり割安です。慎重にいくなら、今回の金価格の下落が安値を更新し、3,950ドルを割り込むかどうか、もう少し様子を見てもよいでしょう。

下抜ければ、引き続き下落を想定。安値を更新せず、速やかに4,000ドルを上回って定着すれば、上昇が見込めます！もちろん、この局面でもマクロ要因を考慮する必要があり、とりわけBrentが再び下落基調に戻るかどうかが重要です！#中国寻求没收61800枚比特币