NVDAは追わない。黄仁勋本人が資金不足を訴えている、-4.1%
まずはデータから。
昨夜の米国株市場で、NVIDIAはAIへの恐怖に押しつぶされた。トークン市場のNVDAUSDTは現在212.82、24時間で-4.135%。高値222.85、安値211.63。
フィラデルフィア半導体株指数は一気に-4%、QQQは-2.9%、SPYはわずか-1.2%。ナスダックにとって、ここ数週間で最悪の日だった。
なぜか？3つの刃が同時に振り下ろされた。
1つ目の刃は、黄仁勋本人が差し出した。
10月22日のGTCベルリンで、NVIDIAのCEO、黄仁勋はCNBCに対し、ネオクラウドの需要は「桁外れ」だが、「資本不足が成長を妨げている」と語った。
さらに、本人の言葉はもっと胸に刺さる。「資本への需要は、資本の供給をはるかに上回っている」。
チップを売る側が自ら認めた。今足りないのは顧客でもチップでもなく、資金だ。
知ってのとおり、NVIDIAは8月にApollo、BlackRock、Blackstoneなどの大手資産運用会社を集め、5000億ドル規模のAI融資計画を立ち上げたばかり。
その2か月後に本人が資金不足を口にした。このシグナルは、アナリストのレポートよりずっと現実味がある。
2つ目の刃は、Lam Researchが突き刺した。
この半導体製造装置メーカーの9月期売上高は82.2億ドルで過去最高、前年同期比+54%。粗利益率は52.4%、営業利益率は初めて40%を超えた。
決算は好調だろう？それなのに株価は寄り付き前に一気に10%下落。
CFOがこう言ったからだ。サプライチェーンのボトルネックにより、12月に予定していた出荷の一部が来年3月にずれ込む。
12月期の売上高見通しは86億ドル、ウォール街の予想は85.3億ドル。上回ったのはわずか0.8%で、ほぼサプライズなし。
さらに中国市場が売上高の35%を占めており、次の四半期は大幅な減少が見込まれている。
考えてみてほしい。装置の供給すら追いつかないなら、受注がどれだけ強くても絵に描いた餅だ。
3つ目の刃は、昨日Metaが突きつけた請求書。
昨夜の投稿にも書いたが、Metaの今後のAI支出コミットメントは8250億ドル。2027年に期限を迎える分だけでも1214億ドルある。
金を使う側が請求書をテーブルに叩きつけ、チップを売る側は資金不足だと言う。AIインフラの金を、いったい誰が払うのか？
強気派の根拠も挙げておこう。公平を期すために。
需要は本物だ。Lamによれば、半導体投資の拡大は2028年まで続くと見込まれ、2027年には世界のウエハー製造装置への支出が2000億ドルを超える見通し。
Metaは引き続き大金を投じているし、Appleが+1.3%だったことは、全員が逃げ出しているわけではないことを示している。
黄仁勋自身も「これは解決される」と言っている。彼は解決すると考えている。
弱気派の根拠。
CoreWeaveの社債利回りはすでに15%を超えている。ネオクラウド各社のレバレッジ調達コストは、あまりにも高い。
NebiusもLRCXも昨日は連れ安。今の半導体サプライチェーンは、供給網と資金調達の二重のボトルネックに直面している。需要の問題ではない。
AI投資の回収期間はどんどん長くなり、借入金利はますます高くなる。この計算に、いったい誰が耐えられるのか。
私の見方。
私は弱気派。様子見で、追いかけない。
なぜか？チップを売る側自身が資金不足を認めた。その言葉の重みは、どんなアナリストレポートよりも大きい。
需要はまだある。でも、支払う側がもう耐えられなくなりつつある——このズレに、株価が真っ先に反応する。
想定するシナリオは2つ。
222.85を回復して定着すれば、市場が資金不足への懸念を消化したということ。私の見立て違いを認め、230〜235を見る。
211.6を割れば、センチメントがさらに悪化しているということ。次の節目はキリのいい200。
私はどうするか。
小さめのショートを入れたところ。自分の立場に沿ったポジションだ。
222.85を回復したら潔く損切りして手仕舞う。この水準から下は、リスクより値幅のほうが大きいと思う。
AIの資金不足は、短期的なセンチメントの問題？それとも本当の資金調達難？
222.85を回復して定着したら強気？それとも211.6を割ったら弱気？私は下抜け派。あなたは？
$NVDA $META $LRCX
#美股 #AI
まずはデータから。
昨夜の米国株市場で、NVIDIAはAIへの恐怖に押しつぶされた。トークン市場のNVDAUSDTは現在212.82、24時間で-4.135%。高値222.85、安値211.63。
フィラデルフィア半導体株指数は一気に-4%、QQQは-2.9%、SPYはわずか-1.2%。ナスダックにとって、ここ数週間で最悪の日だった。
なぜか？3つの刃が同時に振り下ろされた。
1つ目の刃は、黄仁勋本人が差し出した。
10月22日のGTCベルリンで、NVIDIAのCEO、黄仁勋はCNBCに対し、ネオクラウドの需要は「桁外れ」だが、「資本不足が成長を妨げている」と語った。
さらに、本人の言葉はもっと胸に刺さる。「資本への需要は、資本の供給をはるかに上回っている」。
チップを売る側が自ら認めた。今足りないのは顧客でもチップでもなく、資金だ。
知ってのとおり、NVIDIAは8月にApollo、BlackRock、Blackstoneなどの大手資産運用会社を集め、5000億ドル規模のAI融資計画を立ち上げたばかり。
その2か月後に本人が資金不足を口にした。このシグナルは、アナリストのレポートよりずっと現実味がある。
2つ目の刃は、Lam Researchが突き刺した。
この半導体製造装置メーカーの9月期売上高は82.2億ドルで過去最高、前年同期比+54%。粗利益率は52.4%、営業利益率は初めて40%を超えた。
決算は好調だろう？それなのに株価は寄り付き前に一気に10%下落。
CFOがこう言ったからだ。サプライチェーンのボトルネックにより、12月に予定していた出荷の一部が来年3月にずれ込む。
12月期の売上高見通しは86億ドル、ウォール街の予想は85.3億ドル。上回ったのはわずか0.8%で、ほぼサプライズなし。
さらに中国市場が売上高の35%を占めており、次の四半期は大幅な減少が見込まれている。
考えてみてほしい。装置の供給すら追いつかないなら、受注がどれだけ強くても絵に描いた餅だ。
3つ目の刃は、昨日Metaが突きつけた請求書。
昨夜の投稿にも書いたが、Metaの今後のAI支出コミットメントは8250億ドル。2027年に期限を迎える分だけでも1214億ドルある。
金を使う側が請求書をテーブルに叩きつけ、チップを売る側は資金不足だと言う。AIインフラの金を、いったい誰が払うのか？
強気派の根拠も挙げておこう。公平を期すために。
需要は本物だ。Lamによれば、半導体投資の拡大は2028年まで続くと見込まれ、2027年には世界のウエハー製造装置への支出が2000億ドルを超える見通し。
Metaは引き続き大金を投じているし、Appleが+1.3%だったことは、全員が逃げ出しているわけではないことを示している。
黄仁勋自身も「これは解決される」と言っている。彼は解決すると考えている。
弱気派の根拠。
CoreWeaveの社債利回りはすでに15%を超えている。ネオクラウド各社のレバレッジ調達コストは、あまりにも高い。
NebiusもLRCXも昨日は連れ安。今の半導体サプライチェーンは、供給網と資金調達の二重のボトルネックに直面している。需要の問題ではない。
AI投資の回収期間はどんどん長くなり、借入金利はますます高くなる。この計算に、いったい誰が耐えられるのか。
私の見方。
私は弱気派。様子見で、追いかけない。
なぜか？チップを売る側自身が資金不足を認めた。その言葉の重みは、どんなアナリストレポートよりも大きい。
需要はまだある。でも、支払う側がもう耐えられなくなりつつある——このズレに、株価が真っ先に反応する。
想定するシナリオは2つ。
222.85を回復して定着すれば、市場が資金不足への懸念を消化したということ。私の見立て違いを認め、230〜235を見る。
211.6を割れば、センチメントがさらに悪化しているということ。次の節目はキリのいい200。
私はどうするか。
小さめのショートを入れたところ。自分の立場に沿ったポジションだ。
222.85を回復したら潔く損切りして手仕舞う。この水準から下は、リスクより値幅のほうが大きいと思う。
AIの資金不足は、短期的なセンチメントの問題？それとも本当の資金調達難？
222.85を回復して定着したら強気？それとも211.6を割ったら弱気？私は下抜け派。あなたは？
$NVDA $META $LRCX
#美股 #AI