BTCが上がらない本当の原因は、空売り勢ではなく、取引所から資金が消えていることかもしれない。
CryptoQuantのアナリスト、Darkfostのデータによると、BinanceのERC-20ステーブルコイン準備高は416億ドルまで減少し、1年ぶりの低水準となった。2025年10月初旬の水準に戻っている。今年4月以降の流出額は63億ドルで、2025年11月末に記録した約510億ドルのピークからは、約90億ドル減少した。
これはBinanceだけの問題ではない。Coinbase Advanced（25億ドル減）、OKX（24億ドル減）、Bybit（23億ドル減）を含む4取引所から、合計135億ドル相当のステーブルコインが流出した。一方、$BTC 日平均の現物取引高は、4月の386億ドルから10月には282億ドルに減少し、27%縮小した。
ステーブルコインの総供給量も増えていない。$USDTは1,830億ドル前後で横ばいとなり、$USDC は780億ドルから720億ドルに減少した。
取引所にあるステーブルコインは、市場の即時的な購買力を示す。Binanceだけで、業界全体の取引所ステーブルコイン準備高の70%以上を占める。この貯水池が底をつけば、どんな反発も元手のないものになる——$BTC が8万2,000〜8万4,000ドルのレンジでもう2週間近くもみ合い、上昇のたびに勢いを失っている状況とも一致する。
注目すべきシグナルは1つ。Binanceのステーブルコイン準備高の90日変化率（現在は-4.7%）がプラスに転じたとき、初めて本格的な買いが戻ったと言える。
#比特币 #流动性 #BTC
CryptoQuantのアナリスト、Darkfostのデータによると、BinanceのERC-20ステーブルコイン準備高は416億ドルまで減少し、1年ぶりの低水準となった。2025年10月初旬の水準に戻っている。今年4月以降の流出額は63億ドルで、2025年11月末に記録した約510億ドルのピークからは、約90億ドル減少した。
これはBinanceだけの問題ではない。Coinbase Advanced（25億ドル減）、OKX（24億ドル減）、Bybit（23億ドル減）を含む4取引所から、合計135億ドル相当のステーブルコインが流出した。一方、$BTC 日平均の現物取引高は、4月の386億ドルから10月には282億ドルに減少し、27%縮小した。
ステーブルコインの総供給量も増えていない。$USDTは1,830億ドル前後で横ばいとなり、$USDC は780億ドルから720億ドルに減少した。
取引所にあるステーブルコインは、市場の即時的な購買力を示す。Binanceだけで、業界全体の取引所ステーブルコイン準備高の70%以上を占める。この貯水池が底をつけば、どんな反発も元手のないものになる——$BTC が8万2,000〜8万4,000ドルのレンジでもう2週間近くもみ合い、上昇のたびに勢いを失っている状況とも一致する。
注目すべきシグナルは1つ。Binanceのステーブルコイン準備高の90日変化率（現在は-4.7%）がプラスに転じたとき、初めて本格的な買いが戻ったと言える。
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