米国株は取引開始と同時に7,500億ドルが蒸発した。タイミングは？中間選挙後に米国がイランを攻撃する可能性についての観測が強まる、まさにその時だ。

市場は地政学リスクを急速かつ強烈に織り込みつつある。軍事行動が単なる憶測ではなくなれば、資金は成り行きを見守ろうとはしない。安全資産への逃避、ボラティリティの急上昇、全面的なリスクオフが起きる。

これは単なる一つの見出しの問題ではない。マクロ経済の不確実性（選挙、外交政策、エネルギー供給網）が、すでに脆弱な市場構造とぶつかったときに何が起きるかという問題だ。流動性は低下し、相関関係は崩れ、突然あらゆるものが同じ方向に動き始める。

原油を注視し、防衛関連株を注視し、こうした動きが暗号資産へのリスク選好にどう波及するかを見ておこう。伝統的金融市場がこれほど激しく売られると、デジタル資産も無傷ではいられないことが多い。