IPOはまだ上場していないが、暗号資産取引所はすでに価格を付けた。BitgetのJioインド通信（JIOUSDT）のプレマーケット無期限先物は木曜日、1口あたり約12ドルで取引され、IPOの上限価格に基づく約1,060億ドルの評価額を約3.8％上回った（統合価格は1,119ルピー≒11.79ドル／株、発行済み株式総数は約92.1億株）。

背景には大きな動きがある。Reliance傘下の通信・デジタル事業会社Jio Platformsは、約3,020億ルピー（約30億ドル）の調達を目指してIPOを実施する。これは2024年の現代自動車インドの2,790億ルピーという記録を上回り、インド史上最大のIPOとなる。現在は3日間の公開申し込み期間中で、同社のモバイルネットワークは2016年にサービスを開始した。

この契約は10月14日の上場以来、11.48～12.24ドルで推移し、累計取引高はJIO約36.9万口、約440万ドルに達した。つまり、未上場株にリアルタイムの価格発見の場を提供している。これに先立ち、HyperliquidエコシステムのプラットフォームTradeXYZでも、SpaceX（SPCX）やCerebras（CBRS）のプレマーケット無期限先物が取引されていた。

ただし、プレマーケットの価格が常に正確とは限らない。ある契約では、評価額が2.2兆ドルと推定される水準で取引されたものの、公式のIPO価格は約20％低い1.8兆ドルにとどまった。リスクも明確にしておきたい。保有者が得られるのは価格へのエクスポージャーのみで、株式や議決権、配当は付与されない。USDTを証拠金とするレバレッジ取引であり、IPOの延期、価格の再設定、または中止によって、価格が大きく変動する可能性がある。Bitgetによると、上場後、この契約は標準的な無期限先物に移行する。

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