テスラ株は寄り付き前に5％下落したけど、この決算でいちばん興味深い項目は車とは関係ない。

今四半期の純利益は7億8,700万ドル。そのうち2億8,800万ドルはBTCの含み益で、全体の4割近くを占めている。1枚も売っていないのに、価格が上がったから帳簿上の評価額を見直しただけ。同じ期間に、会社全体の営業利益は前年同期比で半分以上減少。車は売れば売るほど儲からなくなっている一方で、動かさずに保有していた1万枚超のBTCが決算を支えている。

業績自体は市場予想を上回り、納車台数も市場の予想より多かった。株価が下がったのは、その後の発言が原因。マスクは、ロボットの量産には少なくともあと1年かかると言い、自動運転タクシーは今四半期の業績を押し上げられず、今年の設備投資もさらに増やす必要があると話した。

この人、決算説明会のたびに前回より大きな夢を語るよね。今回はロボットまで来年に先送りだ。

BTCが上場企業の決算に載るのは、もう珍しいことじゃない。テスラは何年も保有しているのに1枚も売っていない。今後、機関投資家はみんな売り逃げているなんて言う人がいたら、そのことは覚えておいていい。ただ、こういう利益を好材料だと思い込むのも違う。含み益は再評価によって出たものだから、BTCが下がれば来期は逆に損失として計上される。何の問題も解決していない。

BTCは今、8万2,000ドル。上にも下にも行かず、方向を待っているように見える。あえて選ぶなら、僕は弱気寄りで、8万ドルまで一度下がるのを待つかな。

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