🚨 米国のステーブルコイン規制が歴史的な一歩！ベッセント氏、リンカーン時代の銀行改革になぞらえ「GENIUS法」を評価。USDC・USDTの勢力図に変化も？

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🇺🇸 米財務長官のベッセント氏は先日、「GENIUS法」の実施規則がまとまったことは、米国金融史における重要な節目だと述べました。1863年の「国法通貨法」に匹敵するものと位置づけ、デジタルドル決済に向けた統一的な連邦規制の枠組みを米国が整えようとしていると強調しました。

今回の規制の焦点は、ステーブルコインの発展を認めることだけではありません。発行者がどのような規則を守る必要があるのかを明確にすることにあります。

📌 OCCの最終規則は、決済用ステーブルコインの準備資産管理、償還の仕組み、リスク管理、発行認可を対象としています。関連規定は2027年1月18日に施行される予定で、それ以降、米国内で決済用ステーブルコインを発行する企業は、原則として所定の認可を取得する必要があります。認可を得ずに発行した場合、処罰を受ける可能性があります。

💡 玖玖の見方：ステーブルコイン業界では、競争の軸が規模の大きさだけでなく、規制要件を満たせるか、準備資産の透明性を確保できるか、市場変動時にも確実に償還に対応できるかへと広がっていく可能性があります。

USDCとUSDTにとって、規制の明確化は、コンプライアンスに準拠した決済や機関投資家の決済、企業での活用に新たな機会をもたらす可能性があります。一方で、それぞれの発行者は個別のコンプライアンス上の課題に直面し続けます。また、規制の導入がステーブルコイン需要の急増を意味するわけではありません。

さらに注目すべきなのは、ステーブルコインが取引市場の資金手段から、国際送金や日常決済のインフラへと徐々に移行していることです。利用シーンが拡大し続ければ、ステーブルコインは従来型金融とブロックチェーンのエコシステムをさらに結びつける可能性があります。

今後注目したいのは、発行者がどのように認可を申請するのか、準備資産と償還に関する要件がどのように実施されるのか、そして取引プラットフォームや決済機関が提携戦略をどう見直すのかの3点です。

⚠️ 規制の枠組みが明確になっても、すべてのステーブルコインのリスクがなくなるわけではありません。準備資産の質、償還能力、実際の利用需要は、ステーブルコインの信頼性を判断するうえで引き続き重要です。

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