ミームコインが市場から最も批判されてきたのは、実用性に乏しいという点だ。そんなレッテルを、ドージコインはいま剥がそうとしている。

Decryptの報道によると、ドージコイン財団（Dogecoin Foundation）とコアチームは、独立した事業体「Dogecoin Labs」の設立を発表した。新組織のCEOには、MyDogeとDogeOSの創設者であるJordan Jefferson氏が就任する。

今回の統合により、エコシステムを代表する規模の大きな3つの旗艦プロダクトが傘下に入る。まず、ユーザー数が50万人を超えるMyDogeウォレットは、各種アプリと連携するV3版をすでにリリースしている。次に、9月30日にテストネットを公開したDogeOSは、イーサリアムEVMと互換性のある開発環境を提供する。最後は、オンラインとオフラインの決済に特化した加盟店向け決済ツール、Such Appだ。

役割分担は明確だ。財団は非営利組織としての性格を維持し、オープンソースプロトコルの保守と普及に注力する。一方、Dogecoin Labsは独立して運営され、商取引の決済やDeFi、ゲームなどの商用プロダクトの実用化を担う。

この転換は、トークンDOGEのファンダメンタルズに関する見方を大きく左右する。Binanceの現物取引データによると、DOGEの現在価格は約0.080ドルで、24時間で1.84%の小幅な下落。時価総額は約130億ドルだ。これまでドージコインの価格は、ほぼ全面的にコミュニティのセンチメントに左右されており、オンチェーンでの実需活動は極めて乏しかった。

公式は数百万人の保有者をアプリのエコシステムに呼び込もうとしているが、課題は非常に大きい。先にShiba InuがShibariumを立ち上げた際も、ブームが過ぎるとオンチェーンの資金流入と手数料の消費はいずれも急速に縮小した。また、従来型の機関投資家による実用性を重視したドージコインへの買い意欲にも温度差がある。Bitwiseは以前、需要不足を理由に自社のドージコイン現物ファンドを清算している。

トークンの仕組みを見ると、DOGEは毎年約50億枚が新規発行される。DogeOSや決済ツールが大規模なバーンの仕組みや長期的な資金の滞留を生み出せなければ、事業会社を設立してインターフェースを統合するだけでは、長期的な希薄化圧力を解消するのは難しい。

今後の検証指標となるのは、第4四半期から来年初めにかけてDogeOSのメインネットが稼働した後のエコシステムの状況だ。単純な送金を除いたスマートコントラクトの日次呼び出し件数が10万回を超えるか、そしてSuch Appの月間決済額が1,000万ドルの大台を突破できるかが焦点となる。実際の手数料収入に支えられなければ、今回の取り組みでも、価格をレンジ相場から抜け出させるのは難しいだろう。

あくまで個人の分析です。投資の前に、ご自身で十分に調査してください（DYOR）。
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