$ETH をショートしていた人たちは、今日は面目を失いました。水曜日、イーサリアムは2,444ドル近辺まで上昇し、24時間で約2％高となりました。日中の安値は2,376ドル、高値は2,471ドル。一連の値動きで2,700万ドル相当のショートポジションが一気に清算され、時価総額は約2,980億ドルを回復しました。

注目すべきなのは、現物ETFへの機関投資家資金が実際には追い風になっていないことです。イーサリアムETFは今月すでに10億ドル超の資金流出となっており、今週はETHAだけで月曜と火曜に1億2,800万ドルが流出しました。今回の反発はショートカバーによって押し上げられたもので、機関投資家の買いではなく、デリバティブ主導です。

デリバティブのポジションは440億ドルという高水準に積み上がっており、月末のFRB政策金利会合（10月28日）を前に、ボラティリティはさらに高まりそうです。ショート勢が踏み上げられたばかりですが、ロング勢もまだ喜ぶのは早いでしょう。2,480ドルを超えたところには、売り圧力が幾重にも控えています。どちらも無防備なポジションは避けましょう。

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