みんな、TSLAの決算はEPSが予想超え。一方で営業利益は前年比56％減
まずは先に謝っておく。昨日の投稿で「本当に見るべきなのは粗利益率」と言ったけど、今日の営業利益半減を見て顔が痛い。でも、弱気派のカードのほうが説得力があるという見方は変わらない。
結果が出た。粗利益率の課題には、ちゃんと答えを出してきた。クレジット収入を除く自動車部門の粗利益率は18.1％。第2四半期の16.3％から上昇し、ウォール街の予想も1ポイント上回った。
でも、この決算の後半は本当に予想外だった。営業利益は7億1,800万ドルで、前年同期比56％減。
ウォール街の予想は14億ドルだったのに、半分に削られた。
なぜ崩れたのか？研究開発費が16億3,000万ドルから27億6,100万ドルに急増し、営業費用全体も39％増加した。
ようやく粗利益が9％改善したのに、研究開発費にまるごと食い尽くされ、営業利益率はわずか2.6％。2022年第4四半期には、四半期の営業利益がまだ39億ドルあったのに、今やその端数すら残っていない。
一方、好材料は崩れていない。非GAAPベースのEPSは0.48ドルで、予想の0.43ドルを上回った。売上高も280億4,600万ドルと、予想の279億ドルをわずかに上回った。
フリーキャッシュフローは第2四半期のマイナス10億9,000万ドルからプラス15億3,100万ドルに転じた。これは本当の回復だ。
時間外取引の株価は大荒れだった。決算発表後、まず1.3％上昇して391.57ドルをつけたが、米東部時間午後6時半ごろから反転し、377.52ドルまで急落。2.3％安となった。
市場心理を訳すとこうだ。まず粗利益率はすごいと褒めたものの、営業利益が半減したことをよくよく見て、納得できなくなった。
強気派のカード。
ロボットとエネルギー貯蔵のストーリーはさらに強まっている。Optimusはフリーモントでライン生産を開始。Cybercabは9月3日からオースティンでRobotaxiとして走行し、四半期末時点の無人監視走行距離は200万マイルに迫った。
FSDのサブスクリプション契約数は174万件で、前年比67％増。北米の新車への搭載率は75％超で、サービス事業の粗利益率も過去最高を記録した。
弱気派のカード。
営業利益は予想の14億ドルに対して、実績は7億1,800万ドル。これは大きな痛手だ。研究開発費をどれだけ投じても、自動車製造の本業はますます儲からなくなっている。
さらに追い打ちをかけると、エネルギー貯蔵の売上高は28億8,100万ドルで、前年比16％減。いわゆる第2の成長曲線も落ち込んでいる。
私の見方。
昨日の投稿では「347ドルを割ったらシナリオは崩れる。342ドルを見る」と言った。大枠の見立てはまだ崩れていない。時間外取引ではすでに377.5ドルまで売られ、20日移動平均線の369.71ドルがすぐ下に控えている。
粗利益率の回復も事実、営業利益の半減も事実。市場は最初に上げてから売った。つまり、強気派はそこまで強くない。
私は今回、弱気派のカードのほうが説得力があると思う。Robotaxiのストーリーが株価の崩壊を防いでいるが、数字の上では弱気派の勝ちだ。
私は何もしていない。この価格では手を出せない。392ドル（時間外取引の高値）を維持してから、強気派が主導権を取り戻したかを考える。20日移動平均線の369.71ドルを割れば、347ドルを見に行くと思う。
二択：392ドルを維持して400ドルを目指す？それとも369.71ドルを割って347ドルを見る？私は後者。あなたは？
$TSLA $NVDA $BTC
#特斯拉 #決算
まずは先に謝っておく。昨日の投稿で「本当に見るべきなのは粗利益率」と言ったけど、今日の営業利益半減を見て顔が痛い。でも、弱気派のカードのほうが説得力があるという見方は変わらない。
結果が出た。粗利益率の課題には、ちゃんと答えを出してきた。クレジット収入を除く自動車部門の粗利益率は18.1％。第2四半期の16.3％から上昇し、ウォール街の予想も1ポイント上回った。
でも、この決算の後半は本当に予想外だった。営業利益は7億1,800万ドルで、前年同期比56％減。
ウォール街の予想は14億ドルだったのに、半分に削られた。
なぜ崩れたのか？研究開発費が16億3,000万ドルから27億6,100万ドルに急増し、営業費用全体も39％増加した。
ようやく粗利益が9％改善したのに、研究開発費にまるごと食い尽くされ、営業利益率はわずか2.6％。2022年第4四半期には、四半期の営業利益がまだ39億ドルあったのに、今やその端数すら残っていない。
一方、好材料は崩れていない。非GAAPベースのEPSは0.48ドルで、予想の0.43ドルを上回った。売上高も280億4,600万ドルと、予想の279億ドルをわずかに上回った。
フリーキャッシュフローは第2四半期のマイナス10億9,000万ドルからプラス15億3,100万ドルに転じた。これは本当の回復だ。
時間外取引の株価は大荒れだった。決算発表後、まず1.3％上昇して391.57ドルをつけたが、米東部時間午後6時半ごろから反転し、377.52ドルまで急落。2.3％安となった。
市場心理を訳すとこうだ。まず粗利益率はすごいと褒めたものの、営業利益が半減したことをよくよく見て、納得できなくなった。
強気派のカード。
ロボットとエネルギー貯蔵のストーリーはさらに強まっている。Optimusはフリーモントでライン生産を開始。Cybercabは9月3日からオースティンでRobotaxiとして走行し、四半期末時点の無人監視走行距離は200万マイルに迫った。
FSDのサブスクリプション契約数は174万件で、前年比67％増。北米の新車への搭載率は75％超で、サービス事業の粗利益率も過去最高を記録した。
弱気派のカード。
営業利益は予想の14億ドルに対して、実績は7億1,800万ドル。これは大きな痛手だ。研究開発費をどれだけ投じても、自動車製造の本業はますます儲からなくなっている。
さらに追い打ちをかけると、エネルギー貯蔵の売上高は28億8,100万ドルで、前年比16％減。いわゆる第2の成長曲線も落ち込んでいる。
私の見方。
昨日の投稿では「347ドルを割ったらシナリオは崩れる。342ドルを見る」と言った。大枠の見立てはまだ崩れていない。時間外取引ではすでに377.5ドルまで売られ、20日移動平均線の369.71ドルがすぐ下に控えている。
粗利益率の回復も事実、営業利益の半減も事実。市場は最初に上げてから売った。つまり、強気派はそこまで強くない。
私は今回、弱気派のカードのほうが説得力があると思う。Robotaxiのストーリーが株価の崩壊を防いでいるが、数字の上では弱気派の勝ちだ。
私は何もしていない。この価格では手を出せない。392ドル（時間外取引の高値）を維持してから、強気派が主導権を取り戻したかを考える。20日移動平均線の369.71ドルを割れば、347ドルを見に行くと思う。
二択：392ドルを維持して400ドルを目指す？それとも369.71ドルを割って347ドルを見る？私は後者。あなたは？
$TSLA $NVDA $BTC
#特斯拉 #決算