米中間選挙まで、トランプ氏にはあと13日。

イランはそれをわかっています。

そして今、金融市場で非常に重要なことが起きていると思います。

米国のインフレ率：3.7％。

ブレント原油：1バレル110ドル。

米国10年国債利回り：約5.1％。

そして今朝、マルコ・ルビオ米国務長官は、イランとの和平合意に至るのは極めて難しいと述べました。

イランは、ワシントンが自国の条件を受け入れない限り、ホルムズ海峡の再開を拒んでいます。

このタイミングについて考えてみてください。

11月3日、アメリカ国民は投票に向かいます。

トランプ氏はエネルギー価格を下げる必要があります。インフレを抑え込む必要があります。そして選挙直前にガソリン価格が再び急騰するなど、絶対に避けたいはずです。

イランはそれをわかっています。

実際、ロイター通信によると、イラン当局者は交渉を長引かせることで、ワシントンへの政治的圧力を強められると見ています。

では、市場の視点から見てみましょう。

和平合意のうわさが流れるたびに、原油価格は下落します。

否定や脅し、緊張の激化があれば、価格は再び上昇します。

しかし、トレーダーが本当に理解すべきなのは、ここからです。

これは原油だけの問題ではありません。

エネルギー価格が高止まりすれば、インフレ期待が再び高まる可能性があります。

そうなれば、連邦準備制度理事会（FRB）の仕事は格段に難しくなります。

インフレ期待の上昇は、国債利回りを再び押し上げ、ドルを支え、株式市場に新たな圧力をかける可能性があります。

特に、割高なテクノロジー株です。

しかし、別の可能性もあります。

インフレが高いにもかかわらず、国債利回りが低下する場面をすでに目にしてきました。

なぜでしょうか？

投資家は景気や借入コスト、そして金利が高い状態が長引けば経済にどのような影響が及ぶのかについても懸念しているからです。

この環境がこれほど興味深いのは、そのためです。

相反する2つの力がせめぎ合っている可能性があります。

インフレ懸念は利回りを押し上げます。

景気懸念は利回りを押し下げます。

そして、どちらが優勢になるかを決めるのは、地政学的な動きかもしれません。

私は6年間にわたって市場を見てきました。その中で学んだのは、市場が最も懸念していることを突然変えたときに、大きな値動きが起こることが多いということです。

今、私が懸念しているのは、中間選挙の後に何が起きるかです。