OCCがGENIUS法の初の最終規則を確定：取引所のステーブルコイン報酬は終わりが近い

10月21日、米通貨監督庁（OCC）が最終規則を公表しました。GENIUS法を具体化する連邦機関としては初の措置です。
法律と規則は同じ日に施行されます。2027年1月18日、つまり施行まで90日を切っています。

要点は3つです。
1⃣ 1対1の準備金を義務化：発行したコインと同額の準備金が必要。原則、償還は2営業日以内に完了
2⃣ 発行には認可が必要：2027年1月18日以降、米国でステーブルコインを発行するにはOCCの認可が必要。外国の発行体もこの枠組みに含まれる
3⃣ 報酬の禁止を厳格化：発行体は「ステーブルコインを保有している」という理由だけで利息を支払うことはできない。取引所の既存のステーブルコイン報酬プログラムも自動的に適用除外にはならず、OCCが個別に審査する

強気派の見方（@oragnes）：米国が正式にステーブルコインの門戸を開いた。銀行もノンバンクも発行でき、長期的には「巨大なポンプ」になる
弱気派の見方（@Wuming_Mr_）：Coinbase、PayPal、Krakenの報酬プログラムが最も大きな影響を受ける。ステーブルコインを保有して報酬を得ている人は、計算し直す必要がある

私の見立て：コンプライアンス重視の流れには追い風、取引所の「ステーブルコイン運用」には逆風です。$USDTや$USDC を取引所に置いて報酬を得ている人は要注意。今得ているこの収益は、2027年以降も続くとは限りません。結論を先に言うと、ステーブルコインの高利回りをめぐる無秩序な成長期は、正式にカウントダウンに入りました。