ステーブルコインの利息に、規制当局が一つずつ監査を始めました。

米国のOCCは昨日、GENIUS法に関する初の最終規則を発表しました。連邦銀行規制の中で最初に基準を示したもので、施行日は2027年1月18日です。

個人投資家にとって、特に気になるのは利息に関する条項です。この法律は、ユーザーがステーブルコインを保有している「だけ」を理由に、発行者が利回りを提供することを禁じています。取引所が現在提供しているステーブルコイン報酬プログラムに、既存のものだからといって例外はありません。OCCが個別に審査します。

ただ、規則には興味深い一文が埋め込まれています。報酬が「少なくとも一部は別の理由に基づく」なら、違反に当たらない可能性があるというのです。つまり、利息を利息と呼ぶことはできず、別の名目で提供する必要があるということです。

そのため、取引所のステーブルコイン運用商品は、おそらく名前を変えて提供が続くでしょう。本当に道を断たれるのはUSDeのような利回り型ステーブルコインです。純粋に利息で稼ぐモデルは、米国市場では通用しなくなります。

驚くべきことに、今日の市場はまったく気にしていません。BTCは24時間で+2.4%、84,630ドルにタッチし、恐怖・強欲指数は63で「強欲」圏。規制当局は条文を書き、市場は価格を見る。それぞれ別のことに忙しいようです。

ステーブルコインは「まず乗ってから考える」時代を終え、正式に「まず運転免許を取る」時代に入りました。さて、TetherとCircle、どちらが先に免許を手にするのでしょうか。

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