前回、$SPCXB と書いたとき、私は強気だと述べ、こうも書きました。この判断を本当に覆すとしたら、それは決算そのものだ、と。いま決算が出ましたが、覆すどころか、逆の方向に動きました。

北京時間の昨日午前4時30分に行われた電話会議で、SpaceXのQ3売上高は146億ドル、前年同期比+161%でした。市場が決算前に予想していたのは130億ドル前後です。AI部門（同社は「Super Intelligence」と呼んでいます）は75.6億ドル、Starlinkと通信部門は52.5億ドルで、AIがすでに最大の収益源になっています。

電話会議では、数字以上に注目を集めそうな発言もありました。マスク氏によると、株主の要請を受け、テスラとSpaceXはそれぞれ独立取締役で構成する特別委員会を設置し、合併を検討しているとのことです。ただし、本人は議論から外れており、条件もありません。本人の言葉を借りれば、「合併を既定路線とみなすべきではない」。つまり、合併は「アナリストの推測」から「取締役会が手続きを進めている」段階に進んだものの、「発表」にはまだほど遠いということです。

市場の反応はこうでした。決算発表前の1時間、SPCXBは148.05で取引を終え、決算発表後の時間足は一気に154まで上昇。午前6時には160を超え、その後の日中も160前後で推移し、下落しませんでした。米国市場の寄り付き後1時間には、Binanceで約1,600万ドルの取引があり、次の1時間には一時166.15まで上昇しました。現在はおよそ163.2で、24時間比+10.6%です。

まだ起きていないのはロックアップ解除です。最大で約13億株が、米国市場の10/22から、つまり北京時間の今夜の取引開始とともに解除されます。「解除当日は必ず売られる」と言う人も多いでしょう。それでも私は強気です。解除日は目論見書にずっと前から記載されており、誰もが知っていました。そして今回は、業績と合併手続きという2つの実質的な材料が、解除の前日に重なりました。悪材料が現実になる前に価格は1割上昇し、日中も上げを吐き出しませんでした。160を超える水準で買い支える人がいるということです。

ついでに言うと、SPCXBはBinance上のbStocksトークン化株式で、SpaceXの株価に連動しますが、米国株口座で購入する株式そのものではありません。テスラ自身のQ3決算も米国市場の10/21取引終了後に発表され、今朝明らかになります。今後は、合併をめぐって両社がどう発言するかに注目です。

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