日本の生命保険会社は、今年度下半期に国内債券の購入を維持または増加させる方針を示しており、今後の日本国債入札を下支えする可能性がある。新浪財経によると、かんぽ生命保険は円建て債券の購入を増やす計画で、大同生命保険は主に社債を通じて国内債券の保有を拡大する計画を上方修正した。明治安田生命保険は、利回りの低い債券を売却してより利回りの高い証券に移行する一方、日本国債の保有額はおおむね現状を維持する計画だ。

こうした方針は、日本の債券市場で最も重要な投資家層の一つである保険会社の債券需要が回復していることを示している。日本証券業協会のデータによると、保険会社は過去4か月間、超長期の日本国債を買い越している。ストラテジストらは、この傾向が今後の国債入札で需要を下支えする可能性があると述べた。

ソシエテ・ジェネラルのストラテジスト、スティーブン・スプラット氏は、生命保険会社が今年度下半期に日本国債への配分を増やす可能性が高いとの見方を示した。超長期債の入札規模が縮小されたことで、国内需要は回復し始めていると述べた。

超低金利が続いた数年間、機関投資家は海外資産やリスクの高い資産へと投資先を移してきたが、利回りの上昇を受けて投資判断が変化している。日本の超長期国債利回りは最近、数十年ぶりの高水準に近づいており、国内債券の魅力が高まっている。一方、投資家は金利がさらに上昇する可能性を引き続き懸念している。

生命保険会社は、長期の負債に対応させるために長期国債を保有することから、重要な買い手となっている。従来、その需要は超長期債に集中しており、日本政府が国債の買い手を探し、日本銀行が債券市場での買い入れを段階的に縮小するなか、各社の投資計画に注目が集まっている。

かんぽ生命保険の広報担当者は、満期を迎える保有債券の入れ替えとして、日本国債の購入を続ける方針だと述べた。また、最近の金利上昇を踏まえ、現在はイールドカーブ上のあらゆる年限を投資対象として検討していると付け加えた。