🚨 OCC最終規則：$USDC 利回り禁止は維持、6.6兆ドルをめぐる攻防

🚨 米国OCCがステーブルコインの最終規則を発表。発行体による直接の利払いは禁止されたまま。一方、第三者による報酬が一律禁止されたわけではない。

1. OCCは水曜日、「GENIUS Act」に基づく初の最終規則を確定した。規則は準備金、償還、リスク管理を定めている。TradingViewとDecryptによると、施行日は2027年1月18日。
2. American Bankerは米東部時間9時22分、発行体はステーブルコインの「保有、使用、または維持」に対して利息を支払えないと報じた。代理機関を通じて支払う場合でも、実質的に保有への報酬であれば規則に抵触する。
3. OCCは草案にあった「第三者報酬は原則として違反」という文言を削除した。今後は個別の事実関係に基づき、ケースごとに審査される。銀行業界はTBACの推計を引用し、6.6兆ドルの預金がステーブルコインに流出することを懸念している。

この規則は特定のコインだけを優遇するものではない。米国で規制に準拠した決済用ステーブルコインを提供しようとするすべての発行体にルールを定めるものだ。USDCはこの規則に最も近い位置にあり、市場はまずCircleに注目し、次に取引所が報酬をどう設計するかを見極めるだろう。取引に伴う決済で、利息に当たらず、単に保有していることへの報酬でもないなら、可能性は残されている。

私の見立て：これは規制の緩和ではない。「報酬を提供できるか」から「それが報酬ではないとどう証明するか」へと、争点が移ったということだ。取引所や発行体はまず少額の報酬から試し、直接の利払いには手を出さないだろう。
注目点：Circleと大手取引所が次に発表する商品説明。「保有報酬」という表現があれば、OCCが調査に乗り出す可能性がある。

あなたなら、規制に準拠したステーブルコインと高利回りの仕組み、どちらを選ぶ？

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