ゲートが機能したのは、まだ外にいる人だけだった
人であふれる部屋への入場料を引き上げ、値上げが効く前に誰が駆け込むかを見てみよう。
韓国で起きたのは、おおむねそういうことだった。サムスン電子とSK hynixの単一株レバレッジ2倍商品は、国内市場を育て、資金を国内にとどめたい当局の期待のもと、5月27日に発売された。10社の証券会社の個人投資家口座は、8月14日までにこれらの商品で6.313兆ウォンの損失を出した。10月21日に公表された規制当局のデータによると、そのうち2.32兆ウォンは実現損で、3.99兆ウォンはまだ含み損だった。
私なら、未実現損が63%を占めるという数字に注目する。まだ保有し続けている人たちの姿を示しているからだ。最低預託金が3,000万ウォンに引き上げられる1週間前の7月24日、個人投資家はこれらの商品を1日で4,538億ウォン純買いした。その大半は、上場初日の価格のほぼ半値で取引されていた。預託金や教育、模擬取引による審査は、誰が入ってくるかを選別する。すでに中にいる人には何の効果もなく、こうした措置の発表が、かえって人を呼び込んだ可能性もある。
ただし、このデータには限界がある。対象は8月14日までだ。AJPによると、サムスン電子はその後約15%、SK hynixは9月以降約23%下落しており、実際の損失額はおそらくもっと大きい。また、商品ごとの損失はわからない。これらの商品は日々の値動きの2倍を目指すもので、何週間も保有する場合と売買を繰り返す場合とでは、結果が違ってくるのではないかと思う。これは私の推測であって、このデータが証明していることではない。
私の見方では、教訓はレバレッジが危険だということではない。参入時のゲートと保有に伴うリスクは別の問題であり、入口でのルールで後者まで解決できるのか、私には確信がない。
$ARIA $AKE $FOREST
#EarningsSeason
#KoreanRetailLost6.3TrillionWonOnLeveragedETPs
人であふれる部屋への入場料を引き上げ、値上げが効く前に誰が駆け込むかを見てみよう。
韓国で起きたのは、おおむねそういうことだった。サムスン電子とSK hynixの単一株レバレッジ2倍商品は、国内市場を育て、資金を国内にとどめたい当局の期待のもと、5月27日に発売された。10社の証券会社の個人投資家口座は、8月14日までにこれらの商品で6.313兆ウォンの損失を出した。10月21日に公表された規制当局のデータによると、そのうち2.32兆ウォンは実現損で、3.99兆ウォンはまだ含み損だった。
私なら、未実現損が63%を占めるという数字に注目する。まだ保有し続けている人たちの姿を示しているからだ。最低預託金が3,000万ウォンに引き上げられる1週間前の7月24日、個人投資家はこれらの商品を1日で4,538億ウォン純買いした。その大半は、上場初日の価格のほぼ半値で取引されていた。預託金や教育、模擬取引による審査は、誰が入ってくるかを選別する。すでに中にいる人には何の効果もなく、こうした措置の発表が、かえって人を呼び込んだ可能性もある。
ただし、このデータには限界がある。対象は8月14日までだ。AJPによると、サムスン電子はその後約15%、SK hynixは9月以降約23%下落しており、実際の損失額はおそらくもっと大きい。また、商品ごとの損失はわからない。これらの商品は日々の値動きの2倍を目指すもので、何週間も保有する場合と売買を繰り返す場合とでは、結果が違ってくるのではないかと思う。これは私の推測であって、このデータが証明していることではない。
私の見方では、教訓はレバレッジが危険だということではない。参入時のゲートと保有に伴うリスクは別の問題であり、入口でのルールで後者まで解決できるのか、私には確信がない。
$ARIA $AKE $FOREST
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