$ETH 今日は$2444まで反発し、一気に2,700万ドル相当のショートポジションが清算された。表面的にはかなり強そうだが、背景を見てみよう。10月の現物ETH ETFはすでに10億8,000万ドルの純流出となり、今年最大の月間流出を記録。10月全体でETHは9.7％下落した。つまり、今回の反発を押し上げているのは完全にデリバティブだ。未決済建玉は440億ドルに上り、ショート勢は踏み上げられて退場した。では、機関投資家の資金はどうか？ まだ流出し続けている。資金が流出する一方で価格が上昇する——この構造は最も崩れやすい。FRBは10月27〜28日に会合を開く予定で、何かきっかけがあれば、さっき清算されたショートポジションに、すぐさまヘッジが入り直す可能性がある。#以太坊 の問題はテクニカルではなく、この上昇局面でいったい誰が買い支えているのかだ。個人投資家は買いに走り、機関投資家は撤退している。だから、陽線1本にだまされないでほしい。2444ドルを上回る水準を維持できるかどうかは、ETFの流出が止まるかにかかっている。そうでなければ、また高値をつけて反落するお決まりの展開だ。#ETH #ETF #Crypto