Rippleの支持は、トークン発行者や暗号資産による資金調達に関する予測可能なルールをSECが定めるよう求める圧力が高まっていることを示している。

Rippleは、規制の不確実性によって業界はすでに数百万ドルの損失を被っていると主張し、暗号資産に関するより明確な道筋を求めている。Ripple [XRP]は2026年10月20日、暗号資産に関する明確なルールを支持する意見書をSECに提出した。

Rippleによると、SECは今こそ暗号資産に関する規則案の草案を完成させるべきだという。一方、現行の連邦証券法は暗号資産を規制する根拠をすでに与えているものの、どのような資産が証券に該当するのかを具体的には定めていない。

この提案では、暗号資産そのものではなく、投資契約が有価証券に該当することになります。この区別により、契約で定められた期間の終了後に発行される資産をめぐる不確実性が低減する可能性があります。

リップルは、一貫性を欠く法執行によってイノベーションが海外へ流出したと主張し、法的な疑問を明確にするために1億5,000万ドル以上を費やしたことを挙げました。

SECの規則の最終版によって、現在の規制環境への変更が長期的な規制の確実性をもたらすかどうかが最終的に決まります。

SECの暗号資産資金調達規則

SECが提案する枠組みにより、米国の暗号資産スタートアップは資金調達をより容易に行えるようになる可能性があります。SECの提案する枠組みは、スタートアップ向けの500万ドルの免除枠を超える資金を必要とする暗号資産プロジェクトに、2段階の資金調達枠を設けています。

第1段階では年間最大2,000万ドルを調達できる一方、第2段階では上限が7,500万ドルに引き上げられます。

いずれかの段階の免除措置を利用する発行体は、まずSECの承認を得たうえで、トークンの経済設計、ガバナンス、開発リスクなどに関する一定の情報を開示しなければなりません。

さらに、第2段階の発行体には監査済み財務諸表の提出が義務付けられるため、コンプライアンスコストが高くなります。また、米国を拠点とする企業に関する適格要件は厳格なため、米国外の事業体はこの免除措置を利用できない可能性があります。

したがって、米国法人に転換すれば、海外の法域で資金を調達する必要を回避できる可能性が高いようです。それでも、小規模なプロジェクトの中には、上記の要件をすべて満たすのが難しいものもあるでしょう。

より明確な規則は、法執行をめぐる不確実性を減らせるか？

規制の明確化を求めるリップルの取り組みは、より明確な規則によって米国の暗号資産市場への信頼を取り戻せるのかという、より大きな問いを提起しています。提案されている枠組みは、発行体にとって長期計画のコストを押し上げてきた法的不確実性を軽減する可能性があります。

以前報じたように、リップルは規制当局が自社の製品やサービスをどのように捉えているかを判断するため、少なくとも1億5,000万ドルの費用を投じてきました。しかし、規則が明確になったからといって、企業が他国での事業をやめるとは限りません。

2026年第2四半期の米国拠点の暗号資産ベンチャーキャピタル資金調達は、圧倒的に国内事業体が占めました。

2026年第2四半期、暗号資産関連スタートアップへのベンチャーキャピタル投資は、384件の取引で総額約56億ドルに達しました。同期間に投資された資金の73.5%を、米国内に拠点を置く事業体が受け取りました。

米国でのスタートアップ設立と国内でのトークン発行の増加は進展を示す一方、海外展開が続けば、この枠組みの限界が明らかになる可能性があります。

最終まとめ

リップル［XRP］は、暗号資産がいつ証券法の適用対象となるかを明確にするSECの提案する枠組みを支持しています。

SECが提案する資金調達免除措置は、暗号資産への投資を米国に呼び込む可能性がありますが、厳格なコンプライアンス規則が普及を妨げるおそれがあります。

$XRP DYOR