透明なプール、見えない借り手 🔍

オンチェーンの直接融資では現在、プロトコル内の運用資産額が約$8Bに達し、サービス開始以来の融資実行額は$14Bを超えています。これは、今年$3.5Tを超えたノンバンク信用市場において、DeFiが実際に勢いを増していることを示しています。

うたわれているのは透明性です。プール単位で見ればそれは事実で、四半期ごとの報告書を待たなくても、ポジションや資金の流れをリアルタイムで確認できます。

しかし、見えないのは借り手です。2022年にOrthogonal Tradingが自社の財務状況を偽っていた際、オンチェーンのインフラにはそれを検知する手段がなく、貸し手が事実を知ったのは$36Mの債務不履行が起きてからでした。

これが問題の本質です。融資の良し悪しを左右する唯一の情報は貸借対照表ですが、競合相手や取引相手に読まれるチェーン上でそれを公開する借り手はいません。

$SOL でも、あらゆる信用アプリに同じ制約があります。プログラムが処理を実行するには、入力全体を渡されなければならないため、与信審査は閉ざされた場で行われ、チェーンには結果だけが記録されます。

$ARX なら情報を開示せずに与信審査を実行できます。借り手の数値情報は複数のノードからなるクラスターに断片化して渡され、どのノードにも読み取れる状態のデータ全体は保存されません。そして返されるのは、貸し手が求めた審査結果です。

その審査結果はSolana上で通常の公開トランザクションとして確定するため、貸し手は実施した審査のタイムスタンプ付き記録を得られます。

機密計算は2月2日からMainnet Alphaで稼働しています。

オンチェーン融資は報告の問題を解決しましたが、与信審査の問題は以前とまったく同じ状態で残されています。そして、債務不履行を招いたのは後者です。

#DeFi #Solana