📰 ネイティブトークンの価値が切り離される？PancakeSwapのこの一手が市場を動揺させた理由とは？
PancakeSwapの新提案では、今後の取引手数料の大部分を流動性マイナーに分配する一方、ネイティブトークンCAKEの発行量を一気に69％削減することが投票で決められます。これは、CAKEで稼ぐことと、CAKEで投票することの両方の重要性が弱まるということであり、古くからの投資家やプロトコルの根幹に直接影響を及ぼします。
なぜこのニュースが重要なのか？
本質的には、PancakeSwapによる「価値の再分配」です。これまでは、ユーザーが支払った手数料の大部分が新たに発行されるCAKEに充てられ、取引が増えるほど発行量も増えていました。ところが今回、状況が一変します。v2/v3/Infinityなどの主要プールでは、手数料のうちプロトコルに入るのはわずか12％で、88％すべてがLPに分配されます。さらに、CAKEの日次発行量は2万2,500枚から7,000枚へと大幅に削減されます。つまり、年間で新たに発行されるCAKEが566万枚減る計算です。背景には、インフレを抑えることや、今後の新規プロジェクトのために手数料の余地を確保したいというプロトコル側の意図があります。しかし問題は、CAKEを保有することの最大のメリットが直接弱まる点です。古くからのユーザーは「自分が払った手数料が、もう新しいトークンの発行につながらない」と感じるでしょう。
市場への影響
これは、CAKE保有者の心理に直接影響します。短期的には、発表を受けてCAKE保有者が売却して利益確定に動く可能性が高く、弱気ムードがETHやBSCエコシステムのトークンにも波及するでしょう。なぜでしょうか？CAKEとETHはBSCエコシステムに深く結びついており、ユーザーのプロトコルへの信頼は、CAKEの継続的な発行がもたらす「価値の下支え」に大きく依存しているからです。発行量の増加に対する期待が抑えられれば、エコシステム全体の魅力が低下するのではないかと懸念されます。これは何を意味するのでしょうか？短期的には、リスク回避の動きが強まり、BTCやETHが売り圧力を受ける可能性があります。長期的には、この提案が可決されれば、プロトコルがより健全なモデルへ移行する後押しとなる可能性がありますが、その過程には間違いなく痛みが伴います。
💡 今回の提案は短期的には弱気材料となり、$ETH に下押し圧力をかける可能性があると考えています。ただし、提案が最終的に実施され、コミュニティに受け入れられれば、BSCエコシステム全体の持続可能な発展にとってプラスです。無効となる条件：規制当局が突然、ネイティブトークンのステーキングや発行を制限した場合、この強気シナリオは成り立たなくなります。
本記事は、いかなるプロジェクトからもスポンサーを受けておらず、筆者は本文中で言及した資産を保有していません。
⚠️ 投資助言ではありません。予測はあくまで参考情報です。
#PancakeSwap'sTheFlipProposalEntersGovernanceVoteWithCAKESupplyConditions
#ETH #BTC
PancakeSwapの新提案では、今後の取引手数料の大部分を流動性マイナーに分配する一方、ネイティブトークンCAKEの発行量を一気に69％削減することが投票で決められます。これは、CAKEで稼ぐことと、CAKEで投票することの両方の重要性が弱まるということであり、古くからの投資家やプロトコルの根幹に直接影響を及ぼします。
なぜこのニュースが重要なのか？
本質的には、PancakeSwapによる「価値の再分配」です。これまでは、ユーザーが支払った手数料の大部分が新たに発行されるCAKEに充てられ、取引が増えるほど発行量も増えていました。ところが今回、状況が一変します。v2/v3/Infinityなどの主要プールでは、手数料のうちプロトコルに入るのはわずか12％で、88％すべてがLPに分配されます。さらに、CAKEの日次発行量は2万2,500枚から7,000枚へと大幅に削減されます。つまり、年間で新たに発行されるCAKEが566万枚減る計算です。背景には、インフレを抑えることや、今後の新規プロジェクトのために手数料の余地を確保したいというプロトコル側の意図があります。しかし問題は、CAKEを保有することの最大のメリットが直接弱まる点です。古くからのユーザーは「自分が払った手数料が、もう新しいトークンの発行につながらない」と感じるでしょう。
市場への影響
これは、CAKE保有者の心理に直接影響します。短期的には、発表を受けてCAKE保有者が売却して利益確定に動く可能性が高く、弱気ムードがETHやBSCエコシステムのトークンにも波及するでしょう。なぜでしょうか？CAKEとETHはBSCエコシステムに深く結びついており、ユーザーのプロトコルへの信頼は、CAKEの継続的な発行がもたらす「価値の下支え」に大きく依存しているからです。発行量の増加に対する期待が抑えられれば、エコシステム全体の魅力が低下するのではないかと懸念されます。これは何を意味するのでしょうか？短期的には、リスク回避の動きが強まり、BTCやETHが売り圧力を受ける可能性があります。長期的には、この提案が可決されれば、プロトコルがより健全なモデルへ移行する後押しとなる可能性がありますが、その過程には間違いなく痛みが伴います。
💡 今回の提案は短期的には弱気材料となり、$ETH に下押し圧力をかける可能性があると考えています。ただし、提案が最終的に実施され、コミュニティに受け入れられれば、BSCエコシステム全体の持続可能な発展にとってプラスです。無効となる条件：規制当局が突然、ネイティブトークンのステーキングや発行を制限した場合、この強気シナリオは成り立たなくなります。
本記事は、いかなるプロジェクトからもスポンサーを受けておらず、筆者は本文中で言及した資産を保有していません。
⚠️ 投資助言ではありません。予測はあくまで参考情報です。
#PancakeSwap'sTheFlipProposalEntersGovernanceVoteWithCAKESupplyConditions
#ETH #BTC