米東部時間10月20日、米SECの「暗号資産規則」に関するパブリックコメントの募集期間が予定どおり終了しました。公開情報を整理すると、提案には発行免除の区分、開示要件、条件付きの投資契約に対する「セーフハーバー」などの枠組みが含まれています。ただし、終了したのは意見募集であり、最終規則そのものではありません。

重要なのはこれからです。規制当局が意見を評価し、その後、採決を経て規則の具体化へと進みます。その間、市場では「締め切り」が「政策の実施」と誤解されやすいため、相場変動が大きくなる局面では、なおさら時間軸を見極める必要があります。

世界各地で規制のパズルが埋まりつつあり（米国、欧州、アジアではそれぞれ異なるペースで進行）、コンプライアンスをめぐる動向は、資金調達コストや商品設計にますます影響するでしょう。発行ルールの明確化と、カストディ／取引ルールの整備、どちらを先に期待しますか？#监管 #SEC #加密政策 #Web3