摩根大通资产管理首次把比特币写进长期回报预测。其 2027 年长期资本市场假设给出 10 年至 15 年 10% 的复合年化回报，是该报告 31 年来首次纳入比特币（Decrypt 10 月 21 日）。

横向对比，这个数字高于其美股大盘 7.5%、黄金 5.5% 和经典 60/40 组合 7% 的预测。前提是波动率：报告假设比特币年化波动 55%（黄金约 17%），因此算术平均回报 20.9%，是复合回报的两倍多。摩根大通仍未把比特币放进主组合模型与主协方差矩阵，理由是波动大、相关性不稳定；它同时认为「货币贬值推动资金涌入加密」的说法不准确。

个人观点：这是一次定性转定量的信号，但 55% 波动假设下，10% 复合回报意味着路径极不平滑。币安 10 月 21 日 12:55 快照：BTC 报 82,788.75 美元（+0.849%），24 小时区间 81,322.22—83,439。多头触发条件是 4 小时收上 83,439 并回踩 82,600 不破，目标 84,150、85,000，止损 81,900；跌破 82,300 且反抽不过，看 81,300、80,000，止损 83,400。

10% 的长期回报，你会把它当配置依据吗？

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