あるコホートの時価総額は8月下旬以降41%上昇した一方、$BTC は約7%の上昇にとどまりました。

こうした差があると、投資家の感情が揺さぶられます。すでに値上がりしたものを、乗り遅れるほうが間違えるよりつらいと追いかけるか、ビットコインだけに投資する方針を貫き、ほかの市場の動きを眺めながら、待つことの代償が大きく感じられるのを受け入れるかです。

時価総額は単に価格に供給量を掛けたものなので、これは市場心理の調査ではありません。CryptoQuantの比較によると、そのコホートにはビットコインの何倍もの速さで資金が流入しました。上昇率は41%対7%です。

過去のサイクルでも、こうした形を目にしたことがあります。たいてい、最初の$BTC の上昇が一服した後です。相対的な強さがほかへ移り、注目はビットコインに集まったまま。そして、前回のサイクルの$ETH や$SOL の戦略で取引を続ける人は、値動きが明白になるまで待ちます。値動きが明白になる頃には、リスクとリターンの関係が逆転していることも少なくありません。新たな資金がまだ循環しているなら、この大きな差はさらに広がる可能性があります。一方で、上昇に乗り遅れた人の強欲が報いを受ける局面になる可能性もあります。

この差は、ここからどうなると思いますか？
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