10月19日の米国現物ETF：ブラックロックのIBITには6億6,520万ドルが純流入した一方、同社のETHAからは9,540万ドルが純流出。

この日、ETH現物ETF全体では1億330万ドルが流出。そのうち9,540万ドルが92.3％を占め、売り圧力はほぼETHA単独によるものだった。

両方を合わせると、6億6,520万ドルの流入に対して9,540万ドルの流出で、差は6.97倍。つまり「ETHを売ってBTCに乗り換えた」という説明では辻褄が合わない。その程度の資金では、IBITの流入額の端数にすら届かない。

$ETH は現在2,450.38で、2.23％上昇。資金はまだ戻ってきていない。これを資金の乗り換えとは考えていない。日中安値の2,377を割って初めて、売り圧力が現物に波及したと言える――この9,540万ドルは乗り換えだと思う？それとも単なる解約？