#股票财报季
SpaceXの第3四半期決算を見て、いちばん気になったのは「稼いだお金は、使ったお金に追いついているのか？」ということ。
今回の決算は確かに好調でした。第3四半期の売上高は約145.8億ドルで、前年同期比161％増。純利益は約44億ドルです。
ただ、詳しく見ていくと、「業績が大幅に伸びた」ことより興味深い点がいくつかあります。
1️⃣ AIの売上高はすでにStarlinkを上回ったものの、稼ぎ頭は依然としてStarlink。
AIを含むSI部門の四半期売上高は75.6億ドル。Starlinkを含むコネクティビティ事業の売上高は52.48億ドルです。
売上高で見ると、AIがすでに先行しています。
一方、営業利益を見ると、コネクティビティ事業が約85％を占めています。AI事業の売上増には、クラウドサービス契約やCursor買収による寄与も含まれていて、Grokが急に爆発的に売れた分だけとは言えません。
私の理解では、AIが成長の可能性を広げ、Starlinkはすでに着実に利益を生み出しています。
2️⃣ 売上高の伸びは大きいけれど、投資額もかなりのもの。
SpaceXの今四半期の設備投資額は約195.9億ドルで、同期の売上高を上回りました。そのうち約164.4億ドルがSI事業に投じられています。
もちろん、設備投資をそのまま当四半期の損失と見なすことはできません。ただ、これだけ多くのお金を投じた以上、今後はそのリターンを見る必要があります。計算リソースを使う顧客はいるのか？顧客は継続して料金を払うのか？投資を回収するまでにどれくらいかかるのか？
次の四半期では、こうした問いに新しい答えが出ているか、より注目したいです。
3️⃣ 実は、暗号資産の世界でもこの見方はとても役立ちます。
AIやDePINのプロジェクトを見ても、まずはストーリーに飛びつかず、いくつか問いかけてみましょう。
実際にお金を払って使っている人はどれくらいいるのか？収入は顧客から得ているのか、それとも補助金に頼っているのか？設備費、電気代、通信帯域のコストを差し引くと、最終的にどれくらい残るのか？
そして何より大事な問いはこれです。
プロジェクトが稼いだお金から、トークン保有者はどうやって恩恵を受けるのか？
これを説明できなければ、事業がどれだけ盛り上がっていても、それだけでトークン価格上昇の理由にはなりません。
SpaceXのこの決算から、私が改めて感じたことはシンプルです。成長を見るのは大切ですが、その成長のためにいくら使ったのか、そして最終的に誰がリターンを得るのかを見ることは、もっと大切です。
皆さんはAIトークンを見るとき、まず製品、売上高、それともトークンの仕組みに注目しますか？
#SpaceX #AI
SpaceXの第3四半期決算を見て、いちばん気になったのは「稼いだお金は、使ったお金に追いついているのか？」ということ。
今回の決算は確かに好調でした。第3四半期の売上高は約145.8億ドルで、前年同期比161％増。純利益は約44億ドルです。
ただ、詳しく見ていくと、「業績が大幅に伸びた」ことより興味深い点がいくつかあります。
1️⃣ AIの売上高はすでにStarlinkを上回ったものの、稼ぎ頭は依然としてStarlink。
AIを含むSI部門の四半期売上高は75.6億ドル。Starlinkを含むコネクティビティ事業の売上高は52.48億ドルです。
売上高で見ると、AIがすでに先行しています。
一方、営業利益を見ると、コネクティビティ事業が約85％を占めています。AI事業の売上増には、クラウドサービス契約やCursor買収による寄与も含まれていて、Grokが急に爆発的に売れた分だけとは言えません。
私の理解では、AIが成長の可能性を広げ、Starlinkはすでに着実に利益を生み出しています。
2️⃣ 売上高の伸びは大きいけれど、投資額もかなりのもの。
SpaceXの今四半期の設備投資額は約195.9億ドルで、同期の売上高を上回りました。そのうち約164.4億ドルがSI事業に投じられています。
もちろん、設備投資をそのまま当四半期の損失と見なすことはできません。ただ、これだけ多くのお金を投じた以上、今後はそのリターンを見る必要があります。計算リソースを使う顧客はいるのか？顧客は継続して料金を払うのか？投資を回収するまでにどれくらいかかるのか？
次の四半期では、こうした問いに新しい答えが出ているか、より注目したいです。
3️⃣ 実は、暗号資産の世界でもこの見方はとても役立ちます。
AIやDePINのプロジェクトを見ても、まずはストーリーに飛びつかず、いくつか問いかけてみましょう。
実際にお金を払って使っている人はどれくらいいるのか？収入は顧客から得ているのか、それとも補助金に頼っているのか？設備費、電気代、通信帯域のコストを差し引くと、最終的にどれくらい残るのか？
そして何より大事な問いはこれです。
プロジェクトが稼いだお金から、トークン保有者はどうやって恩恵を受けるのか？
これを説明できなければ、事業がどれだけ盛り上がっていても、それだけでトークン価格上昇の理由にはなりません。
SpaceXのこの決算から、私が改めて感じたことはシンプルです。成長を見るのは大切ですが、その成長のためにいくら使ったのか、そして最終的に誰がリターンを得るのかを見ることは、もっと大切です。
皆さんはAIトークンを見るとき、まず製品、売上高、それともトークンの仕組みに注目しますか？
#SpaceX #AI