米上場企業16社がOKX-ICEプラットフォームでの株式トークン化取引に反対したというニュースは、「伝統企業がイノベーションに抵抗している」と受け取られがちだ。私の見方では、これは感情的な新旧対立というより、所有権と参加資格をめぐる制度上の衝突に近い。
PANewsがCoinDeskの報道を引用して伝えたところによると、OKX-ICEの共同会長コモ氏は、企業の反対は「ごく自然な反応」だと述べた。この仕組みでは、企業が参加するか退出するかを自ら選べるからだ。月曜日の発表によると、すでに16社が反対を表明しており、新たに加わった企業にはマイクロソフト、Alphabet、ゴールドマン・サックスなどが含まれる。一方、Cointelegraphは、初期リスト掲載企業の約25％が退出を求めたと報じた。この2つの数字を合わせて見ると、反対は散発的な個別事例ではなく、初期リストという限られた範囲に集中していることが分かる。
仕組みの面では、トークン化株式は二次市場で株式の価格変動へのエクスポージャーを再現する一方、「誰が自社株をトークン化できるのか」を発行体が承認する権利を迂回している。発行体の反対は、本質的には自社株式のガバナンスに関する発言権を主張するものだ。これは、ブロックチェーンを受け入れるかどうかとは別の問題である。コモ氏が言及したSECの「イノベーション免除」枠組みには、参加企業数と取引量の上限が設けられている。つまり、対立をサンドボックスに収め、実験の範囲を限定するとともに、論争も少数の事例にとどめる仕組みだ。
このことから、こうした商品の将来を左右するのは、反対する企業の数ではなく、ルールがどのように定められるかだと推測できる。確認すべき条件は3つある。最終的な退出企業のリストがさらに拡大するか、免除条項で発行体の同意が明確に求められるか、そしてプラットフォームが承認済みの銘柄だけを対象にするよう変更するかだ。免除条項に発行体の同意を得る仕組みが盛り込まれれば、反対の声は急速に和らぐ可能性がある。プラットフォームが承認なしのトークン化に固執すれば、対立はリストをめぐる駆け引きからルールをめぐる争いへと発展するだろう。今回の資料には免除条項の具体的な文面が示されておらず、これは今後確認すべき重要な欠落点だ。
#监管 #暗号資産市場
出典：
PANews（初出：10-21 08:02 北京時間）
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a15bc3-fb2d-71c6-98ec-1b8ea1c58fc8
Cointelegraph（初出：10-21 00:23 北京時間）
https://cointelegraph.com/news/alphabet-microsoft-goldman-object-okx-ice-tokenized-stock?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound
PANewsがCoinDeskの報道を引用して伝えたところによると、OKX-ICEの共同会長コモ氏は、企業の反対は「ごく自然な反応」だと述べた。この仕組みでは、企業が参加するか退出するかを自ら選べるからだ。月曜日の発表によると、すでに16社が反対を表明しており、新たに加わった企業にはマイクロソフト、Alphabet、ゴールドマン・サックスなどが含まれる。一方、Cointelegraphは、初期リスト掲載企業の約25％が退出を求めたと報じた。この2つの数字を合わせて見ると、反対は散発的な個別事例ではなく、初期リストという限られた範囲に集中していることが分かる。
仕組みの面では、トークン化株式は二次市場で株式の価格変動へのエクスポージャーを再現する一方、「誰が自社株をトークン化できるのか」を発行体が承認する権利を迂回している。発行体の反対は、本質的には自社株式のガバナンスに関する発言権を主張するものだ。これは、ブロックチェーンを受け入れるかどうかとは別の問題である。コモ氏が言及したSECの「イノベーション免除」枠組みには、参加企業数と取引量の上限が設けられている。つまり、対立をサンドボックスに収め、実験の範囲を限定するとともに、論争も少数の事例にとどめる仕組みだ。
このことから、こうした商品の将来を左右するのは、反対する企業の数ではなく、ルールがどのように定められるかだと推測できる。確認すべき条件は3つある。最終的な退出企業のリストがさらに拡大するか、免除条項で発行体の同意が明確に求められるか、そしてプラットフォームが承認済みの銘柄だけを対象にするよう変更するかだ。免除条項に発行体の同意を得る仕組みが盛り込まれれば、反対の声は急速に和らぐ可能性がある。プラットフォームが承認なしのトークン化に固執すれば、対立はリストをめぐる駆け引きからルールをめぐる争いへと発展するだろう。今回の資料には免除条項の具体的な文面が示されておらず、これは今後確認すべき重要な欠落点だ。
#监管 #暗号資産市場
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PANews（初出：10-21 08:02 北京時間）
https://www.panewslab.com/zh/articles/01a15bc3-fb2d-71c6-98ec-1b8ea1c58fc8
Cointelegraph（初出：10-21 00:23 北京時間）
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