来週水曜日（10-28）のFRBは「現状維持」がほぼ市場のコンセンサスですが、興味深いのは——12月には再び利上げするということ。一見矛盾する2つの見方に、市場はどちらも賭けています🤔

CME FedWatchの最新の織り込み（10-20更新）：10月の会合で現状維持となる確率は約83％、利上げは約17％にとどまっています。
ロイターが10月16〜20日にエコノミスト100人を対象に実施した調査では、94人が今回の据え置きを予想し、100人全員が12月の再利上げを予想しました。

ウォーシュ議長は先週、バンコクで質問を受けた際、「会合の結果を予測するつもりはありません」とだけ答えました。ジェファーソン副議長とニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁も、「急いで動く必要はない」と示唆しています。現在の政策金利の誘導目標は3.75%-4.00%。9月に利上げしたばかり（三年ぶりの利上げ）の水準です。

私の見方：これは「段階的な織り込み」の相場です。10月に利上げしないのは、FRBがハト派に転じたからではなく、9月のCPIが3.7%に達し、ガソリン価格が単月で9.1%上昇した後、市場がまず様子を見てから動こうとしているためです。本当の感情の解放点は12月で、利上げはほぼ完全に織り込まれています。$BTC $ETH にとって、10-28の決定発表の夜に「据え置き」が実現すれば、短期的にはひと安心となるでしょう。しかし、真のリスクテストは12月の会合です。その際には米国株と暗号資産市場が連動して大きく変動する可能性が高いでしょう。決定発表は北京時間10月29日午前2時です。

こうしたマクロデータは引き続き追っていきます。ぜひフォローしてください。
今回の決定発表、夜更かしして見ますか？

データ基準：2026-10-20 23:59 UTC
出典：ロイター10月エコノミスト調査、CME FedWatch
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