資金がミーム系や大型AIプロジェクトから引き揚げられるとき、次の大本命に乗り換える必要があるとは限りません。$XMR はCoinGeckoのTrendingに入り、時価総額ランキングで#13に。私が本当に目を留めたのは、10月19日に出来高が111Mから192Mへ膨らんだ後も取引が細らず、価格も600ドルの水準を維持したことです。これは、前月に519ドルまで急落してから反発し、出来高と価格の動きが噛み合わなかった展開とはまったく異なります。

ATHまであと約22％ですが、年初来ではほぼ倍増しており、一時的な熱狂に引っ張られて上昇した新顔ではないことがうかがえます。私がより注目しているのは、この資金がETH系の流動性に依存しない投資先を見つけたことです。規制が強まる年でも、プライバシーをめぐるテーマには独自の論理があります。$XMR には実需があり、単なるナラティブ頼みで生き延びている銘柄ではありません。

ただし、一つ注意が必要です。時価総額11.6Bに対して出来高は175Mで、回転率はさほど高くありません。市場全体が一斉に下落し、流動性の潮が引けば、$XMR も逆行して影響を免れるというより、水位とともに下がる可能性が高いでしょう。570～580を割らずに反落するなら、「ブレイクアウトを維持」から「まだ蓄積中」に見方が変わるだけで、構造が崩れたとは言えません。

これは新規資金の流入に押し上げられたブレイクアウトだと思いますか？それとも、相対取引やマイナー経由の継続的な資金流入でしょうか？今のところ、私はこの問いを判断の軸にしています。値動いを追いかけるより意味があると思うからです。