【SOLをすべて売却した企業が、Web3のビジネスロジックの致命的な欠陥を露呈】

昨日、興味深いニュースを見かけました。SkyAI——以前は医療機器を手がけていた会社です——が保有するSOLをすべて売却し、さらに2億2,300万ドルの現金を投じて自社株買いを行いました。

この動きは、どんなローソク足よりも多くを物語っています。

彼らがSOLに弱気だと言いたいのではありません。話したいのは、なぜ実業をまじめに営む会社がWeb3に参入し、最後には資産をすべて売り払って撤退することを選んだのか、ということです。

答えは実にシンプルです——ビジネスモデルが成り立たないのです。

Web3のエコシステムには、「伝統産業を覆す」と豪語するプロジェクトがいくつもあります。ところが、自分たちにはまともなビジネスモデルすらない。トークンの発行やインセンティブで評価額を支え、耳ざわりのいいストーリーを語っても、収益の話になるとボロが出る。今回のSkyAIの動きは、いわば行動で意思を示したということです。一通りやってみた結果、これでは本当のキャッシュフローを生み出せないと気づいたのでしょう。

一方、BlackRockの動きも興味深いです。3つ目となるBTC ETFを申請し、オプション戦略を加えてリスクをヘッジする——これは何を意味するのでしょうか。機関投資家がやっているのは、暗号資産を伝統的な金融の枠組みに取り込み、コンプライアンスに準拠した器に入れて、管理可能な商品にすることです。

一方では実業を営む企業がWeb3から撤退し、もう一方では伝統的な金融機関が暗号資産に「コンプライアンスのお墨付き」を与えようとしている。この2つを並べて見ると、流れは明らかです。Web3が生き残るには、伝統的な仕組みに取り込まれるか、自ら本物のビジネスの好循環を生み出すか、そのどちらかです。

どちらの道がうまくいくでしょうか？私は後者に賭けます。ただし、本当に実現に向けて動く人がいることが前提です。

SOLの話に戻りましょう。割安ではあります。64%の下落幅がそのまま示されています。しかし、SkyAIの件からわかるように、市場に足りないのは安値で買えるトークンではありません。「これは本当に動き出す」と人々を納得させるビジネスストーリーです。

皆さんは、Web3アプリの中で、どのプロジェクトが最初にプラスのキャッシュフローを実現すると思いますか？