7.15ドルのUNI、まだ持ち続ける？
CMEがUNI先物を上場し、「DeFi史上初のコイン」とも称され、fee switchによる年間換算9,200万ドルのバーンなど、好材料が次々と出ている——それなのに価格は10.9ドルから7.15ドルまで下落し、1カ月で30％も蒸発した。今回の下落は機関投資家参入前の絶好の買い場なのか、それとも材料出尽くし後の売り抜けなのか？
まずは表面的な状況を見てみよう。好材料が続いているのに、価格は上がらない。
10月19日、CMEにUNI先物が正式に上場。UNIはCMEに上場した初のDeFiトークンとなった。CompoundはUnichainに展開し、UNIを担保として利用できるようにした。Fee switchも有効化され、プロトコル手数料でUNIを買い戻してバーンしている。直近30日間のバーン額を年換算すると約9,200万ドル。9月のプロトコル収益は過去最高の1,480万ドルを記録し、その約53％をRobinhood Chainが占めた。
これだけ聞くと、価格が急騰しそうに思えるのでは？
ところが実際は、価格は7日SMA、20日SMA、50日SMAをすべて下回り、日足は弱気だ。
1つ目：CMEへの上場は大きな節目だが、機関投資家はまだ参入していない
CMEにUNI先物が上場し、標準契約は1万UNI、マイクロ契約は1,000UNI。CMEに上場した初のDeFiトークンだ。長期的に見れば、機関投資家向け市場への移行を象徴する出来事だ。
しかし、好材料が発表されたのは10月19日。UNIは10.9ドルから7.15ドルまで、1カ月もたたないうちに下落した。先物契約の上場は資金流入を意味しない。むしろ、空売り勢に武器を渡しただけだ。
2つ目：fee switchは長期的な材料だが、短期的な価格下支えにはならない
Fee switchによって、UNIは単なるガバナンストークンから「キャッシュフローを生むデフレ資産」へと変わった。プロトコル手数料でUNIを買い戻してバーンする仕組みだ。直近30日間のバーン額を年換算すると約9,200万ドル。
だが、時価総額に対するバーン量はごくわずかだ。最近のバーン額をもとに計算したP/S倍率は約50倍で、他のDEXは20〜30倍程度。
バーン量は取引高に左右される。Robinhood Chainの熱が冷めて取引高が落ちれば、バーンも減る。トークン化株式のストーリーには勢いがあるものの、短期的な実績は期待に届いていない。
3つ目：テクニカル指標が示すのは、7.15ドルが底ではないということ
日足は下降トレンドの形を保っている。7.05〜7.10ドルは直近の安値が集中するゾーンで、強いサポートは6.91〜6.80ドル。RSIは中立からやや弱気の40〜45、MACDは短期的に弱気で、下落局面では出来高が増加している。
上値抵抗帯は、7.26〜7.40ドル（7日SMA／日足のピボット）、7.50〜7.61ドル、7.8〜8.0ドル。価格はすべての短期移動平均線を下回っており、短期的には弱気だ。
一方、週足では6月の安値以降の上昇チャネル内にあり、200日移動平均線が下値を支えている。つまり、これは上昇トレンド中の深い調整であって、トレンド転換ではない。
6.91ドルを割り込めば、6.7〜6.6ドルが視野に入る。さらに下抜ければ、6月の安値がすぐ先で待っている。
CMEがUNI先物を上場し、「DeFi史上初のコイン」とも称され、fee switchによる年間換算9,200万ドルのバーンなど、好材料が次々と出ている——それなのに価格は10.9ドルから7.15ドルまで下落し、1カ月で30％も蒸発した。今回の下落は機関投資家参入前の絶好の買い場なのか、それとも材料出尽くし後の売り抜けなのか？
まずは表面的な状況を見てみよう。好材料が続いているのに、価格は上がらない。
10月19日、CMEにUNI先物が正式に上場。UNIはCMEに上場した初のDeFiトークンとなった。CompoundはUnichainに展開し、UNIを担保として利用できるようにした。Fee switchも有効化され、プロトコル手数料でUNIを買い戻してバーンしている。直近30日間のバーン額を年換算すると約9,200万ドル。9月のプロトコル収益は過去最高の1,480万ドルを記録し、その約53％をRobinhood Chainが占めた。
これだけ聞くと、価格が急騰しそうに思えるのでは？
ところが実際は、価格は7日SMA、20日SMA、50日SMAをすべて下回り、日足は弱気だ。
1つ目：CMEへの上場は大きな節目だが、機関投資家はまだ参入していない
CMEにUNI先物が上場し、標準契約は1万UNI、マイクロ契約は1,000UNI。CMEに上場した初のDeFiトークンだ。長期的に見れば、機関投資家向け市場への移行を象徴する出来事だ。
しかし、好材料が発表されたのは10月19日。UNIは10.9ドルから7.15ドルまで、1カ月もたたないうちに下落した。先物契約の上場は資金流入を意味しない。むしろ、空売り勢に武器を渡しただけだ。
2つ目：fee switchは長期的な材料だが、短期的な価格下支えにはならない
Fee switchによって、UNIは単なるガバナンストークンから「キャッシュフローを生むデフレ資産」へと変わった。プロトコル手数料でUNIを買い戻してバーンする仕組みだ。直近30日間のバーン額を年換算すると約9,200万ドル。
だが、時価総額に対するバーン量はごくわずかだ。最近のバーン額をもとに計算したP/S倍率は約50倍で、他のDEXは20〜30倍程度。
バーン量は取引高に左右される。Robinhood Chainの熱が冷めて取引高が落ちれば、バーンも減る。トークン化株式のストーリーには勢いがあるものの、短期的な実績は期待に届いていない。
3つ目：テクニカル指標が示すのは、7.15ドルが底ではないということ
日足は下降トレンドの形を保っている。7.05〜7.10ドルは直近の安値が集中するゾーンで、強いサポートは6.91〜6.80ドル。RSIは中立からやや弱気の40〜45、MACDは短期的に弱気で、下落局面では出来高が増加している。
上値抵抗帯は、7.26〜7.40ドル（7日SMA／日足のピボット）、7.50〜7.61ドル、7.8〜8.0ドル。価格はすべての短期移動平均線を下回っており、短期的には弱気だ。
一方、週足では6月の安値以降の上昇チャネル内にあり、200日移動平均線が下値を支えている。つまり、これは上昇トレンド中の深い調整であって、トレンド転換ではない。
6.91ドルを割り込めば、6.7〜6.6ドルが視野に入る。さらに下抜ければ、6月の安値がすぐ先で待っている。